中國多品牌時尚集團——寧波太平鳥時尚服飾股份有限公司（以下簡稱“太平鳥”）今天（3月29日)晚間公布2020年年報，報告期內，公司實現營業(yè)收入93.9億元，同比增長18.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為7.13億元，同比增長29.24%；疫情之下，公司收入、利潤均實現逆勢增長，經營質量逐漸得到改善。
對于報告期內業(yè)績變動的原因，太平鳥解釋稱：直營渠道經營效率和獲利能力有較大提升，加盟渠道零售規(guī)模恢復增長，電商渠道保持較快增長，商品快反能力持續(xù)精進，公司整體獲利水平在不斷改善。
業(yè)內人士認為，作為中國時尚服飾行業(yè)中的弄潮兒，太平鳥創(chuàng)立26年以來一直緊扣國內服飾潮流的前沿，從早期聚焦商務正裝的生產銷售，到向快時尚的轉型，再到近幾年的國潮風，在把目標客群錨定中國核心的20-30歲年輕群體的基礎上，太平鳥一直跟隨著這個年齡段的消費者的代際文化不斷進行品牌和渠道的迭代，延伸出男裝、女裝、童裝、家居品等多品牌多品類矩陣。
而財報也顯示，2020年，太平鳥的品牌主題定位為“PEACE&LOVE太平青年”，增強與時尚青年的連接互動，報告期內，公司與中國服裝協會成立“中國當代青年時尚研究中心”，聚焦青年時尚生活方式與消費趨勢洞察，激發(fā)青年消費者對時尚的熱愛，創(chuàng)造“中國設計”之時尚魅力。
2020年6月，新生代演員歐陽娜娜成為太平鳥女裝品牌代言人和首位PEACEBIRD品牌發(fā)聲人，與品牌一起傳遞太平鳥的青年態(tài)度，共同探討年輕人話題——擁抱變化、敢于挑戰(zhàn)、多元可能性。
東方證券分析師施紅梅介紹，2017年上市至今，太平鳥在設計時尚、品牌年輕化等方面逐漸獲得了較高的市場認可度，但由于在渠道、期間費用、成本控制等方面相對粗放的管理，增收不增利成為上市公司過去幾年曾經面臨的困境之一。2019年啟動的全面變革在20年疫情背景下進一步深化，從而加速了公司的經營優(yōu)化和效率的提升：渠道加快向盈利能力更強的加盟和戰(zhàn)略優(yōu)勢更明顯的線上拓展，快反機制日益成熟、快反占比進一步增加，凈利率的提升推動公司在2020年收入逆市增長的情況之下，盈利實現了更快速的提升。
站在當前時點，施紅梅認為，太平鳥仍然處于改革紅利的持續(xù)釋放期。考慮到2020年疫情帶來的行業(yè)零售整體的低基數，在公司渠道保持有序凈增加的情況下，收入的增加和凈利率的提升，疊加疫情后行業(yè)優(yōu)勢資源進一步向頭部企業(yè)集中，太平鳥未來2-3年凈利潤有望保持明顯超過收入的更快增速，后續(xù)業(yè)績的超預期表現有望為公司在估值上貢獻更多的向上空間。
而從渠道方面看，太平鳥聚焦改善門店運營質量，實現店效增長和盈利提升；重視低效門店的調整和關閉，其中，直營渠道凈拓店-79家，直營收入增長至41億元，同比增長21%，直營渠道運營質量得到改善；加盟渠道則通過強化貨品、零售等賦能支持，幫助加盟商提升盈利水平，實現門店數量和零售規(guī)模的增長。報告期內，加盟渠道凈拓店+199家，加盟收入增長至23億元，同比增長7%，加盟渠道恢復增長。
當前，線上渠道逐漸成為年輕人的主要聚集場所，快速推動線上零售增長是太平鳥的經營重點。在實現天貓等戰(zhàn)略渠道零售快速增長的基礎上，太平鳥重點布局抖音等社交電商新渠道，強化與年輕消費者的深度連接互動，培育線上規(guī)模高速增長第二曲線。報告期內，線上渠道營業(yè)收入28億元，同比增長21%，線上收入占比提升至30%以上。
太平鳥表示，2021年，公司將繼續(xù)鞏固和推進全面變革，從品牌、商品、零售、渠道、組織等方面進行系統化的變革優(yōu)化，夯實公司運營管理基礎，提升公司經營質量，力爭實現公司經營業(yè)績的可持續(xù)增長，具體來看：
在品牌層面，持續(xù)聚焦年輕人的時尚需求，增強情感互動連接，激發(fā)年輕人對品牌和時尚的熱愛，堅定推進品牌年輕化升級。
在商品層面，加大商品研發(fā)資源的投入力度，集中優(yōu)勢做強核心品類；加強滾動開發(fā)、柔性供應，持續(xù)精進商品快反能力。
在渠道零售方面，直營渠道提升運營質量，加盟渠道加快規(guī)模增長；在鞏固傳統電商運營優(yōu)勢和高速增長的同時，加快、加大社交電商的資源投入，培育線上高速增長第二曲線。
而在數字化轉型，太平鳥也加快實施科技數字化轉型項目，提升設計準確度、快速供應效率和營銷精準度，打造科技型時尚品牌公司。
展望2021年，施紅梅判斷，太平鳥仍然處于提質增效的改革紅利釋放階段，銷售收入穩(wěn)步提升的趨勢下，凈利率的改善修復將拉動公司凈利潤增速更大的彈性，具體來看，一是繼女裝風格調整到位實現反轉后，男裝與童裝有望進一步改善；二是盈利能力更強的加盟渠道和線上有望保持快速增長，成本費用壓力相對更大的直營渠道將繼續(xù)控制開店增速，從而提升總體盈利水平；三是對比同行業(yè)龍頭公司，太平鳥在所得稅率、存貨減值等方面仍有進一步優(yōu)化空間。
公開資料顯示，太平鳥是一家以顧客為中心的時尚品牌零售公司，致力于成為中國青年的首選時尚品牌。公司聚焦當代年輕消費者群體，在年輕消費者聚集度高的地方加大渠道資源投入，提高消費者的購物便利性，打造極致的購物體驗。公司線下發(fā)力購物中心、百貨商場等渠道，全面提升體驗感，營造更開放的顧客互動氛圍，將門店打造為一個個顧客社區(qū)。線上推進傳統電商業(yè)務占比提升，同時積極推進小程序、網紅直播等社交零售新渠道，為顧客提供更加豐富多元的購物選擇；在B站、抖音、小紅書等當代青年人偏愛的新流量平臺上，創(chuàng)建新奇有趣的互動內容，精準營銷不同的圈層人群。
太平鳥通過強大的設計研發(fā)能力，年均開發(fā)上萬款時尚服飾投放市場，讓消費者盡享時尚樂趣。報告期內，公司還通過舉辦時尚大秀、品牌跨界、名人、設計師合作款、網紅直播、明星帶貨等營銷創(chuàng)新方式，為顧客帶來時尚驚喜與全新的購物體驗。此外，公司充分利用多品牌經營優(yōu)勢，開設品牌集合門店，不斷提升顧客購物體驗。
截至第一紡織網今天晚間發(fā)稿前，太平鳥收報41.97元/股，漲幅0.55％，市值200億元。（第一紡織網 martin）
