B站回港上市的消息再次傳來。
據“新華網”報道,B站已于2021年3月11日通過港交所聆訊,最快將于下周啟動招股。市場對此率先作出反應。昨日,嗶哩嗶哩收盤價110.44元/股,股價漲幅達7.12%。
2018年B站在國內互聯網企業赴美的大潮中上市,2021年B站又在中概股“回港”上市的熱浪中拼殺。“回港”的B站能否迎來新的春天?
三年凈虧損,“破圈”征途遙遠
B站全名嗶哩嗶哩,忠實用戶都會親切的喊它一聲“小破站”。根據2月25日B站發布的2020年未經審計的年度報告顯示,B年年度營收近120億元,營收成本約91.6億元,營業費總額59.8億元左右,經營性虧損達31.4億元人民幣。凈虧損30.5億元,調整后的也在26億元。相較于2019年同期虧損11億元,B站今年的虧損幅度再次增大。
自2018年上市以來,B站已經連續三年虧損。
據2019年B站發布的未經審計的年報中,2018年B站年度營收41.3億元,年度凈虧損達5.7億元。2019年年度營收增加到67.8億元,年度凈虧損也比2018年同期增加一倍,約13億元。
細數這三年,B站的營收一直在增長,從41.3億元到120億元增長了近2倍。但其虧損幅度也越發加大。按照未調整前的凈虧損額計算,從5.7億元到30.5億元,虧損額增長了近4倍。
即便如此,B站的股價依然漲勢喜人。按照收盤價計算,2018年3月25日B站的收盤價11元/股,截至目前B站的收盤價110.44元/股,三年間翻了10倍。這與B站的運營模式脫不開關系。
早期,嗶哩嗶哩主要是圍繞動畫、漫畫及游戲內容創作及分享的視頻網站,一直被外界稱為“小眾群體的烏托邦”。
上市后,為了打破這種小眾圈層,強化內容生態和商業體系,獲得更多用戶,釋放社區能量,B站開始進行“破圈”突圍。
一方面是B站內容更加多元化,從二次元擴展到生活、娛樂、科技、學習方面,嘗試觸達更多用戶。除了用戶上傳自制的內容,B站嘗試更多內容創作,自制或聯合出品在了一系列紀錄片、電視劇、綜藝節目,如《生活如沸》、《未至之境》、《人生一串》,開展7x24小時“共同戰疫”直播,推出“停課不停學”專題直播課、開辦B站春節、搞五四青年節的《后浪》演講等。
另一方面,B站不斷進行對外投資,擴大版圖。根據啟信寶數據顯示,嗶哩嗶哩對外投資了6家公司,涉及互聯網技術、文化娛樂、節目制作、游戲開發、電競直播、整合營銷、電子商務等。
新的嘗試加大了B站支出的同時,也帶來不少用戶。
據B站最新的數據顯示,2020年B站第四季度平均月度活躍用戶人數達2億人,同比增長55%,移動月度活躍用戶人數達1.9億人,同比增長61%。每日活躍用戶人數達5400萬人,與上年同期相比增長42%。平均月度付費用戶人數達1790萬人,與上年同期相比增長103%。
不過,從用戶規模上,相比愛奇藝這類月活躍用戶數早就達到5.4億人的視頻網站來說,B站還有很長的一段路要走。
上市“初”體驗,“回港”開啟第二春
2018年,B站選擇赴美上市。那一年,中概股上市數量如過江之鯽,愛奇藝、騰訊音樂、趣頭條等一批企業在中美投資者的見證下一路高歌猛進。
不過,嗶哩嗶哩董事長陳睿在B站上市時提到,“赴美上市是退而求其次的選擇”。
“海外上市效率高,而時間對互聯網公司非常重要,” 陳睿如此表示,在他看來選擇納斯達克上市對于B站來說只不過是時機到了。
當時B站,雖定位為文化社區,但主要支撐公司應收的還是游戲業務,占總營收83.4%。陳睿對此堅定,“(B站)需要更大的平臺,更高的杠桿,更廣的知名度。”
B站的主營業務有四大板塊:游戲、增值服務(大會員和直播)、廣告業務和電商。
上市三年,B站的營收收入一直上漲,但營收結構發生變化。游戲業務收入所占的比重在不斷收窄,直播和增值服務的收入比重開始抬起,正好應了陳睿那句“更大的平臺”。
2018年,B站游戲業務收入29.4億元,占當年總營收71%,而直播和增值服務只占14%。2019年,B站游戲業務占總營收的比重進一步下降到53%,直播和增值服務所占比重上漲到24%。到了2020年,B站游戲業務所占比重已經降到40%,而直播和增值服務所占比重為32%。
從2018年到2020年,B站游戲業務營收漲幅63%,直播和增值服務業務營收漲幅達到563%。
從中可以看出,B站主營的發力點放在了直播和增值服務上,期望其進一步成為B站主力營收業務。
在剛剛發布的2020年第四季度財報上,B站直播和增值服務的收入首次超過游戲業務。大會員、貓耳FM以及漫畫業務成為增值服務業務快速增長的重要驅力。
踏著互聯網企業赴美的熱潮上市,又瞄準了中概股集體回港的時機,B站每一次IPO都精準地踩在的節點上。
陳睿接受媒體采訪時曾表示,用戶在哪里,最好就在哪里上市,“只要有相關的政策,我相信所有互聯網公司都會回A”。
看來,陳睿最心水的還是A股。此次回港,還是得益于港股在上市流程、行業準入、股權架構方面的差異化優勢。
據《彭博社》報道,有知情人士透露,B站此次募資約在30億美元左右,折合約230億港元。高盛、摩根大通、摩根士丹利和瑞銀為保薦人。但上市的相關細節尚未最終確定,仍然存在變數。
目前,B站除了核心二次元業務,正在逐步開拓賽事獨播、內容版權、電競手游、影業、電商等方面,扭轉原來單一的國內亞文化群體的ACG(動畫、漫畫、游戲)網站性質,力圖發展為綜合性的視頻平臺。
如今的B站無論是用戶數量還是社區生態,早已不是當初的小眾平臺。陳睿說,在視頻化趨勢下,B站的用戶增長仍有空間,“每一個互聯網用戶都將成為視頻的用戶,這決定了我們的用戶增長”。
“對2021年B站廣告收入的持續高速增長有信心,其增速仍會高于B站的整體收入增速”,在2020年第四季度財報電話會議中陳睿如此表示。據他他透露,B站將把握“視頻化”帶來的巨大機遇,持續豐富社區內容生態,為未來增長打下更扎實的基礎。到2023年,B站的月均活躍用戶將達到4億。
不斷開拓的業務版圖、有活力的年輕社區生態,這似乎給足了B站底氣。但投資者歸根到底想要看到的還是真金白銀的收入。
赴美上市開啟了B站的新生態,這次回港B站能打破虧損魔咒,迎來第二春嗎?