疫情之后，金融市場上很多事情，都在不停的刷新認知！
比特幣是什么？最直觀表現(xiàn)就是，一串數(shù)字。
一串數(shù)字有價值么？很難回答。但是有一點不可否認，它有價格，而且漲勢兇猛。
春節(jié)假期最后一天，比特幣再次刷新認知，價格一舉突破5萬美元！
數(shù)據(jù)顯示，舊金山交易所Coinbase和新加坡加密衍生品交易所Bybit報價顯示，比特幣價格分別達到50110美元和50240美元！
比特幣剛出現(xiàn)的時候，就被打上泡沫、騙局、瘋狂等烙印。
疫情之后，比特幣價格再次騰飛，短短四個月，連續(xù)突破2萬美元、3萬美元、4萬美元、5萬美元大關。
如今，一枚比特幣的價格漲到了32萬元人民幣，差不多能夠在小縣城買一套房子了。
這種瘋狂，讓很多人都感到害怕，與此同時，一種觀點出現(xiàn)：比特幣是有史以來最大的金融泡沫，遠超荷蘭郁金香泡沫。
堅信這個觀點的人很多，不少人甚至付出了實踐，既不放過每個做空比特幣的機會。
但是，比特幣價格的瘋狂，讓他們付出了沉重的代價。
比特幣家園網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，最近24小時內(nèi)有超過11.6萬人爆倉，24小時內(nèi)爆倉資金超35億元。
比特幣，必定會載入金融史冊，只有一個問題：它是作為郁金香，還是黃金載入史冊？
01
先看一下，比特幣這輪暴漲的觸發(fā)因素。
最直接的因素就是，Elon Musk有計劃，有步驟的吹噓，不停的吸引注意力，引導大眾預期。
Elon Musk先是不停的在Twitter上，不停的吹狗狗幣。
狗狗幣是什么？它是澳大利亞企業(yè)家Jackson Palmer在2013年開發(fā)出來的，目的是對當時各種加密數(shù)字貨幣或“山寨幣”的嘲弄。
也就是說，從一開始，狗狗幣就是最垃圾，最沒價值的數(shù)字貨幣。
問題是，在Elon Musk的吹捧之下，最垃圾的狗狗幣價格也一飛沖天，飆升80%以上。
然后Elon Musk邀功：不用客氣。
數(shù)字貨幣世界，龍頭貨幣毫無疑問就是，比特幣。
Elon Musk把垃圾數(shù)字貨幣吹高之后，龍頭數(shù)字貨幣價格當然也非常強勁。
此外，特斯拉宣布，公司購買了價值15億美元的比特幣，預計很快將開始接受比特幣作為其產(chǎn)品的支付方式。
就連，美國萬事達卡(Mastercard)、紐約梅隆銀行(BNY Mellon)，摩根士丹利旗下的Counterpoint Global等也都宣布，計劃將在今年晚些時候接受包括比特幣在內(nèi)的某些數(shù)字貨幣交易。
越來越多的華爾街巨頭進入數(shù)字貨幣領域，這也意味著，加密貨幣獲得越來越多華爾街老牌金融機構的背書。
于是，比特幣價格一飛沖天，突破5萬美元。
02
比特幣狂歡和荷蘭郁金香泡沫，有何異同？
1、價格漲幅。
郁金香有非常多品種，每種品種價格也不一樣，相應的，他們的漲幅也不一樣。
這跟數(shù)字貨幣世界一樣，品種繁多，從嘲諷數(shù)字貨幣的狗狗幣，到比特幣，萊特幣等龍頭數(shù)字貨幣。
郁金香漲幅最高的是，一款名叫 Switsers 的郁金香，其在崩盤之前，價格漲了 30倍。
數(shù)字貨幣呢？漲幅比這個兇猛多了！
比特幣剛開始的時候，10000枚才買兩份披薩，也就是說，一枚比特幣的價格，才幾美分而已，現(xiàn)在呢？5萬美元。比特幣價格漲了幾十萬倍！
包括萊特幣等等數(shù)字貨幣，基本上也都漲了幾萬，幾十萬倍。
所以，有一個事實是，從價格漲幅來看，數(shù)字貨幣的瘋狂，遠超郁金香泡沫！
2、價值昂貴。
名貴的郁金香品種，“永恒的奧古斯都”，其最高成交價格是 6290 荷蘭盾。
現(xiàn)在價格最高的數(shù)字貨幣，也就是比特幣，價格5萬美元。
從絕對價格上看，相比郁金香泡沫，這輪數(shù)字貨幣更瘋狂！
3、瘋狂的背景。
很早時候，荷蘭的貨幣就是金幣和銀幣，差不多就是足金和足銀。
1581年，當時的荷蘭共和國三級會議（Estates-General，一種議會形式)確定了銀制荷蘭盾為流通貨幣。
這個規(guī)定，一枚銀制荷蘭盾等價于20stuiver，而stuiver等價于8duit或16penning。
后來，不斷有新的硬幣出現(xiàn)，包括daalder（1 盾或30stuiver）、rijksdaalder （2 盾或50stuiver)以及ducaton（3盾或60stuiver）。
其中，daalder這一名稱來源于德語中的塔勒(thaler)，一種曾在幾乎整個歐洲使用了四百多年的銀幣名稱及貨幣單位。
郁金香泡沫最高峰什么時候？1637年。
什么意思呢？
荷蘭貨幣改變，從原來的足金和足銀，到統(tǒng)一貨幣，中間有了換算公司，再到不斷出現(xiàn)新的貨幣。
這個過程中，會出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象，這會損傷貨幣的信譽。
荷蘭貨幣改革50多年后，郁金香泡沫出現(xiàn)！
比特幣瘋狂什么大背景？可以追溯到金本位崩潰，布雷頓森林體系解體。到現(xiàn)在，也差不多50年了。
相對來說，荷蘭郁金香泡沫事情的貨幣制度，即便出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象，貨幣的信譽極其堅挺。
法幣時代，法幣極其沒有信譽，大家做投資，很重要的一個目標就是，跑贏M2，貨幣貶值速度。
03
比特幣有泡沫么？怎么衡量泡沫？
從絕對數(shù)字來看，比特幣價格確實漲的很兇猛，漲幅幾十萬倍，價格5萬美元。
這樣我們就可以說比特幣有泡沫了么？我們從另外角度看一下。
郁金香泡沫最瘋狂的時候，一顆“永恒的奧古斯都”郁金香的價格抵得上阿姆斯特丹的一套豪宅。
現(xiàn)在比特幣價格5萬美元，紐約豪宅價格多少？
現(xiàn)在美國房屋成交中位數(shù)，差不多在30萬美元左右，而豪宅價格86萬美元。
差不多17枚比特幣才能買一套豪宅，6枚比特幣買一套房子。
所以，若以豪宅為價值錨定，且以荷蘭以及泡沫最鼎盛時期標準衡量，比特幣到了最瘋狂的時候么？
遠遠未到，甚至比特幣沒有泡沫！
再想一個問題，大家是不是都發(fā)現(xiàn)，最近萬物瘋漲，從金融資產(chǎn)價格，到實物消物價都在飆升。
房價、商品、糧食、肉、茅臺股價，特斯拉股價等等，都在飆升。
換個角度看一下，比特幣是一串數(shù)字，現(xiàn)在的法幣存在銀行賬戶，差不多也是一串數(shù)字，形態(tài)上都一樣，數(shù)字而已。
那么，我們可以用比特幣來衡量其他的價格。
如果資產(chǎn)價格用比特幣來衡量，還有泡沫么？沒有。
同樣的，用茅臺股價和特斯拉股價來衡量，很多資產(chǎn)價格也沒有泡沫。
過去，大家是怎么判斷價格瘋狂上漲的？從法幣的角度，美元、歐元等等。
但是大家想一下，如果一個人瘋了，可能就是這個人有問題，但是如果所有人都瘋了，那么咱們判斷瘋的標準是不是出現(xiàn)了問題？
同樣的是，如果一種價格瘋了，可能就是這個資產(chǎn)有泡沫，但是如果所有資產(chǎn)價格都瘋了，那么是不是衡量的標準出現(xiàn)了問題？
所以，歸根結底，是法幣出現(xiàn)了問題：不是資產(chǎn)價格飆升，不是物價飆升，而是法幣在貶值。
資產(chǎn)價格和物價都沒問題，有問題的是法幣！
再回過頭來看這一波比特幣飆升。
其實，比特幣價格從1萬美元飆升到4萬美元，最核心的因素還是，美元流動性泛濫。
先是美聯(lián)儲釋放了天量的基礎貨幣，資產(chǎn)負債表規(guī)模飆升至7.415萬億美元，速度和規(guī)模都創(chuàng)歷史記錄。
在整個人類歷史中，這種規(guī)模的投放貨幣，都非常罕見。
更重要的是，疫情大停擺結束之后，社會開始運作，貨幣周轉速度加快。
市場中的美元=基礎貨幣*貨幣周轉率。
這樣一來，美元流動性急劇泛濫，所有資產(chǎn)價格都狂飆。
房子：根據(jù)美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀人協(xié)會的數(shù)據(jù)，到2020年第四季度，美國獨戶住宅的中位數(shù)價格上漲了14.9％。根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，這是有史以來最快的增長速度。
木材：CBOT軟木期貨主力合約一度漲至991.90美元/1000板英尺，創(chuàng)歷史新高。
原油：已經(jīng)從-37美元/桶，飆升至60美元/桶！
一切價格飆升，都是貨幣現(xiàn)象！
如果不以法幣為價值錨來衡量，很多問題都豁然開朗：資產(chǎn)價格和物價都沒問題，有問題的是法幣。
最后一個問題，以法幣衡量，什么會刺激泡沫崩盤？時間關系，這個問題留在明天。
