甲：定投了20期，每期投1萬，現在投第21期

乙：之前20期都不投，現在一次性投21萬

這兩者有啥明顯的區別么?

買入成本

甲和乙的區別在于呀，這是多數人的答案。

因為定投的原理不就是“分批投資，均攤成本”嗎?

但是，這并非一個特別正確的答案。畢竟甲和乙的買入成本還有相等的可能性。

舉個例子：

A基金的凈值走勢如下圖

上圖凈值表現均非真實數據，僅為說明所用。

第21期時，A基金單位凈值為1.23元，而定投A基金21期的平均買入成本也是1.23元。

也就是說，在第21期一次性買入和總共21期定投算下來的平均買入成本相等。

說好的“分批投資，均攤成本”呢?定投的作用體現在哪?

如果沒弄懂這個問題，你就不算真正弄懂定投。

“分批投資，均攤成本”是定投的原理，但并不能算定投的優勢。

上面的例子說明，在震蕩行情中，一路定投和最后一次性買入的成本可能接近，甚至相同。

而在下跌行情中，定投不如最后一把抄底的成本低。

比如下圖中，B基金凈值一路下跌，從第1期的1元跌至第21期的0.3元。

定投B基金21期的平均買入成本是0.56元，而此時一次性買入的成本是0.3元。

上圖凈值表現均非真實數據，僅為說明所用。

在上漲行情中，定投又比最后一把梭買在高點要好。

下圖中，C基金凈值一路上漲，從第1期的1元漲至第21期的2.1元。

定投C基金21期的平均買入成本是1.44元，而此時一次性買入的成本是2.1元。

上圖凈值表現均非真實數據，僅為說明所用。

當你開始定投的時候，未來的行情是漲是跌是震蕩皆有可能，雖然定投是分批投資，但從買入成本的角度看，并不一定比看準時機一次性買入更好。

盡管“分批投資，均攤成本”算不上定投的優勢，但對于絕大多數人而言，定投仍然是比一次性買入相對更合適的股市投資方式。

畢竟股民是這樣的：

滬深兩市成交量和上證指數的走勢對比

數據來源：wind

基民是這樣的：

全市場偏股型基金份額變化

和上證指數的走勢對比

數據來源：wind

他們都很像——人貪我更貪，人慫我更慫，追漲殺跌。

一把梭買在底部比定投的買入成本更低，但是敢于逆市出手的人，需要多大的勇氣?事前誰又能知道，底部在哪?

把時間倒回21個月前，2017年2月，大盤還在3200點附近，

甲：從那時起，每月定投1萬，直到現在(大盤2650點)

乙：現在一次性買入21萬

雖然乙的成本低于甲，但甲和乙，哪個更容易做到?

所以，即便定投的買入成本并不一定比一次性買入更優，但定投讓你不至于在股市底部哆哆嗦嗦不敢出手，錯過機會。

如果是上漲的市場，定投不會讓你一把買在高點，成為待割的韭菜。

定投的好處還不止于此。

它形成了一種投資紀律，一種投資慣性。

再回到上面的例子，有人鼓起勇氣，逆市出手，執行了乙(現在一次性買入)。

然而，如果后期市場繼續下跌，就會很痛苦——既不舍得止損，也不敢(或者沒錢)補倉，被“套”住了。

而定投則無視下跌，每月繼續扣款，能把握更多在低點買入的機會，心態相對也會輕松許多。

最后再多說一點。

定投的錢和一次性投資的錢，是兩種錢：

一次性投資，用的是你已有的錢，因為一下子就要投進去;

定投，用的是你未來掙的錢(工資等固定收入)，分批投入。

這是并行不悖的兩種投資。

一次性投資有不小的機會成本(其他投資選項產生的收益)，投下去恨不得市場馬上漲、快點漲，所以很容易“追漲殺跌”;

定投由于資金不斷流入且投資周期長，可以容忍在短期內低收益甚至負收益，是一種“等得起”的投資，而市場的天平往往倒向更有耐心的那一方。

在華爾街摸爬滾打多年，反復贏得又輸掉幾百萬美元后，我想告訴你，給我帶來黃金萬兩的并不是我的想法，而是我的等待。明白了嗎?我的不動如山!

——杰西·利弗莫爾

股市低迷的時間誰也無法知道，有時會長得超過人的忍耐極限，而定投就是用“等得起”的錢做 “等得起”的投資。

關鍵詞： 定投