周三A股市場出現(xiàn)震蕩中重心回穩(wěn)的態(tài)勢，銀行股等金融股有所疲軟，但賽道股出現(xiàn)了次第反彈的態(tài)勢，尤其是寧德時代（300750）為代表的新能源汽車賽道股更是大幅上漲。
看來，資金風(fēng)險偏好有所提振，賽道股、抱團(tuán)股漸趨回穩(wěn)。
業(yè)績持續(xù)性漸成資金調(diào)倉新標(biāo)準(zhǔn)
越來越多的信息顯示，存量資金已有調(diào)倉的態(tài)勢。體現(xiàn)在盤面中，就是有色金屬股、鋼鐵股、化工股等順周期股的龍頭股頻頻出現(xiàn)業(yè)績“見光死”的態(tài)勢，顯示有實力資金開始有計劃地從順周期股中撤離，八一鋼鐵（600581）等個股高位放量寬幅震蕩的K線形態(tài)就是最好的例證。
相對應(yīng)的是，華熙生物（688363）、華東醫(yī)藥（000963）等醫(yī)美股，通策醫(yī)療（600763）等醫(yī)療股，重慶啤酒（600132）等食品飲料股均出現(xiàn)相對底部活躍的K線走勢。天齊鋰業(yè)（002466）等新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股更是出現(xiàn)長陽筑底的K線走勢。
這從一個側(cè)面說明，從順周期股中撤離的資金有部分在回流賽道股、抱團(tuán)股。之所以如此，一方面是因為產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境驅(qū)動著資金回流抱團(tuán)股、賽道股。畢竟，此類個股是推動中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的核心引擎之一；另一方面是因為歷史經(jīng)驗多次表明，順周期股的業(yè)績不具備持續(xù)性，無論是鋼鐵股還是煤炭股抑或是有色金屬股，業(yè)績的大幅增長大多是曇花一現(xiàn)。因此，不少市場參與者認(rèn)為順周期主線相關(guān)上市公司的一季度業(yè)績已是周期高點，所以，他們開始選擇高位套現(xiàn)，轉(zhuǎn)而去跟蹤具有業(yè)績持續(xù)性的醫(yī)美、新能源汽車等賽道股。據(jù)此，近期賽道股、抱團(tuán)股出現(xiàn)了次第反彈的態(tài)勢。
成交萎縮或?qū)⒁种贫叹€彈升空間
不過，賽道股、抱團(tuán)股的活躍，雖然有存量資金回流的推動力，但畢竟目前是存量資金博弈的態(tài)勢，如果沒有后續(xù)增量資金的持續(xù)涌入，此類個股的進(jìn)一步彈升空間可能并不宜過于樂觀。畢竟，周三的成交金額只有6500余億元，而在賽道股、抱團(tuán)股大行其道的2020年下半年以及2021年1月份，當(dāng)時滬深兩市成交金額大多在10000億元左右。如此的數(shù)據(jù)意味著，如果沒有足夠活躍的流動性支撐，賽道股、抱團(tuán)股的彈性會大大收斂，彈升空間也會有所收斂。
當(dāng)然，多頭也在努力破解當(dāng)前存量資金博弈的困境。一是進(jìn)一步加大調(diào)倉力度，不僅是從順周期股中調(diào)集更多的資金去支援抱團(tuán)股、賽道股，還從低估值的金融股中調(diào)集資金，比如，周三的銀行股就因此而下跌，其中，興業(yè)銀行（601166）等個股跌幅居前，如此就有望局部改善賽道股的資金難題。二是北上資金也有馳援的態(tài)勢。近兩個交易日，北上資金持續(xù)大力加倉，這既有利于賽道股的活躍，也有利于吸引場外資金回流A股市場。畢竟，北上資金一直是外資的風(fēng)向標(biāo)，當(dāng)內(nèi)資看到外資不斷涌入的時候，也會提振做多底氣，從而加倉A股。
綜上所述，短線A股市場有成交量萎縮的制約因素，但只要資金持續(xù)調(diào)倉、北上資金持續(xù)涌入，那么，賽道股的表現(xiàn)尚可期待，從而有望推動A股市場的反彈行情向縱深發(fā)展。因此，在操作中，建議市場參與者可跟隨當(dāng)前存量資金的調(diào)倉方向，積極加大對具備業(yè)績持續(xù)成長優(yōu)勢的龍頭股的配置力度。
