2021年3月5日，十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)第四次會(huì)議政府工作報(bào)告將2021年預(yù)期目標(biāo)設(shè)定為６%以上，并不如有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的那么高。2021年我國(guó)GDP增速顯著回升的確定性較大，但主因是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能的恢復(fù)而非“低基數(shù)”效應(yīng)。
一、2020年全年我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，增速低但“基數(shù)”不低
（一）疫情沖擊砸出“深坑”，所有行業(yè)、領(lǐng)域無(wú)一幸免。
2020年，突如其來(lái)的新冠肺炎疫情席卷全球，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)罕見的同步深度衰退，我國(guó)2020年一季度經(jīng)濟(jì)一度停擺，GDP增速驟降至-6.8%，各行業(yè)各領(lǐng)域無(wú)一例外地遭受到疫情的巨大沖擊，沖擊面和影響程度均大大超出預(yù)期。
三次產(chǎn)業(yè)中第二產(chǎn)業(yè)受沖擊最大。疫情沖擊導(dǎo)致2020年一季度三次產(chǎn)業(yè)增速一致創(chuàng)下1992年有季度核算以來(lái)的最低記錄，其中第二產(chǎn)業(yè)增加值同比下降9.6%，降幅顯著高于第一產(chǎn)業(yè)（-3.2%）和第三產(chǎn)業(yè)（-5.2%）。
需求受沖擊大于生產(chǎn)。從2020年全年看，1-2月份各指標(biāo)累計(jì)同比增速的降幅最大，其中固定資產(chǎn)投資完成額比上年同期降幅高達(dá)24.5%，創(chuàng)1992年以來(lái)有季度核算以來(lái)的最低，三次產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資增速的降幅均超過(guò)20%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降20.5%，創(chuàng)1999年以來(lái)有季度核算以來(lái)的最低；以人民幣計(jì)算的出口同比下降16.6%，降幅同樣大超預(yù)期。
（二）全年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，增速低但“基數(shù)”不低。
面對(duì)新冠肺炎疫情的嚴(yán)重沖擊和嚴(yán)峻復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外環(huán)境，在黨中央的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)和全國(guó)上下的共同努力下，我國(guó)成功實(shí)現(xiàn)了三個(gè)“率先”：率先控制住疫情，率先復(fù)工復(fù)產(chǎn)，率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)。二至四季度GDP分別增長(zhǎng)3.2%、4.9%和6.5%，2020年全年增長(zhǎng)2.3%（初步核算數(shù)），成為全球唯一實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)總量突破一百萬(wàn)億元大關(guān)，增速雖與2019年有明顯差距但總量規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，總體“基數(shù)”并不低。
二、一季度和個(gè)別領(lǐng)域“低基數(shù)”對(duì)2021年經(jīng)濟(jì)增速的影響有限
（一）有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)2021年經(jīng)濟(jì)高增的預(yù)測(cè)多基于2020年的“低基數(shù)”效應(yīng)。
作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，尤其是作為疫情特殊時(shí)期對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的國(guó)家，我國(guó)2021年可能的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況依然備受關(guān)注。從近期的情況看，國(guó)際組織及國(guó)內(nèi)外有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)我國(guó)2021年GDP增速的預(yù)測(cè)一致樂(lè)觀，多數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)值在8%以上，也有少數(shù)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)值超過(guò)10%，其中一個(gè)比較重要的理由即2020年的基數(shù)較低。筆者認(rèn)為，相關(guān)機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)的“低基數(shù)”效應(yīng)在2021年第一季度和個(gè)別領(lǐng)域是存在的，但對(duì)總體而言影響其實(shí)不大。
國(guó)際組織及國(guó)內(nèi)外有關(guān)機(jī)構(gòu)近期對(duì)我國(guó)2021年GDP增速的預(yù)測(cè)（%）
（二）2020年“低基數(shù)”對(duì)2021年季度和個(gè)別領(lǐng)域增速的影響較大。從季度看，“低基數(shù)”效應(yīng)主要體現(xiàn)在一季度。2020年一季度我國(guó)GDP增速為-6.8%，“低基數(shù)”效應(yīng)較大，受此影響，2021年第一季度GDP增速升至兩位數(shù)的可能性較大。2020年二季度后，我國(guó)季度GDP實(shí)際增速均為正，意味著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體規(guī)模已恢復(fù)并超出正常年份的水平，對(duì)2021年而言基數(shù)并不低。
分產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域看，“低基數(shù)”效應(yīng)主要存在于消費(fèi)領(lǐng)域。2020年我國(guó)一、二、三次產(chǎn)業(yè)分別增長(zhǎng)3.0%、2.6%和2.1%，增速雖都低于2019年但全部實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。分領(lǐng)域看，2020年全年我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)2.9%，出口增長(zhǎng)4.0%，同樣不僅實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)且規(guī)模較2019年進(jìn)一步擴(kuò)大，僅有社會(huì)消費(fèi)品零售總額全年增速為負(fù)（-3.9%）。由此，2020年“低基數(shù)”效應(yīng)對(duì)2021年增速的影響主要存在于消費(fèi)領(lǐng)域，三次產(chǎn)業(yè)及投資和出口領(lǐng)域全年基本不存在“低基數(shù)”效應(yīng)。（當(dāng)然，此處所用的分析指標(biāo)與GDP核算的所用的指標(biāo)存在較大的差別，社會(huì)消費(fèi)品零售總額、固定資產(chǎn)投資和出口與GDP核算中相應(yīng)的指標(biāo)均存在不同程度的出入，因此此處的分析較為粗略。）
（三）全年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，季度和個(gè)別領(lǐng)域低基數(shù)對(duì)總體影響不大。
一季度“低基數(shù)”效應(yīng)較大但對(duì)全年增速影響不大。2020年我國(guó)全年GDP增速為2.3%，總量規(guī)模比2019年繼續(xù)擴(kuò)大而非縮小，因此全年增速低但“基數(shù)”并不低。由此，雖然一季度各行業(yè)、各領(lǐng)域的“低基數(shù)”會(huì)導(dǎo)致2021年一季度GDP和其他主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的增速集體“跳升”，但考慮到一季度GDP占全年比重較低，部分行業(yè)（如批發(fā)零售、交通運(yùn)輸、住宿餐飲等）回補(bǔ)難度較大，“就地過(guò)年”對(duì)消費(fèi)和服務(wù)業(yè)等也有明顯影響，一季度低基數(shù)對(duì)全年增速的影響不大。與此同時(shí)，GDP增速是當(dāng)年經(jīng)濟(jì)總量相對(duì)于上年經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)率，而非不同季度當(dāng)季同比增速的簡(jiǎn)單平均，因此一季度增速“跳升”并不意味著全年增速一定高。
消費(fèi)領(lǐng)域“低基數(shù)”對(duì)2021年GDP整體增速的影響有限。2020年社會(huì)消費(fèi)品零售總額為391981.0億元（當(dāng)年價(jià)格），比2019年減少16036.2億元。粗略估算，若2021年上述消費(fèi)缺口于2021年完全回補(bǔ)，將帶動(dòng)2021年GDP增速上行1.8個(gè)百分點(diǎn)，剔除價(jià)格上漲因素后會(huì)有所降低（2020年全年CPI上漲2.5%。需要說(shuō)明的是，社會(huì)消費(fèi)品零售總額與支出法GDP中最終消費(fèi)支出包含的內(nèi)容之間存在較大出入，尤其是此處未涉及服務(wù)消費(fèi)的相關(guān)內(nèi)容）。疫情前我國(guó)GDP增速在6%上下，8%左右甚至超過(guò)10%的預(yù)測(cè)值意味著基數(shù)因素影響高達(dá)2-4個(gè)百分點(diǎn)，這顯然是不現(xiàn)實(shí)的。
從總體看，“低基數(shù)”效應(yīng)的影響也是有限的。2017-2019年，我國(guó)每年不變價(jià)GDP增量規(guī)模均在5萬(wàn)億-5.5萬(wàn)億元之間，2020年然受新冠疫情影響增量規(guī)模較小，為20901億元。2020年我國(guó)不變價(jià)GDP為911205.3億元，2021年GDP增速若按疫情前平均6%的增速計(jì)算，2021年GDP增量為54672.3億元，這一規(guī)模與前幾年相近。考慮到2020年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速全年為負(fù)（-3.9%）、消費(fèi)領(lǐng)域基數(shù)較低的影響，2021年GDP的增量會(huì)比正常年份有所擴(kuò)大。按照有關(guān)機(jī)構(gòu)8%的增速預(yù)測(cè)估計(jì)，2021年我國(guó)不變價(jià)GDP增量規(guī)模將達(dá)到72896.4億元，相比6%的增速預(yù)計(jì)多出18224.1億元，若2021年社會(huì)消費(fèi)品零售總額和服務(wù)消費(fèi)增速完全恢復(fù)，這種可能性也是存在的。但若按照有關(guān)機(jī)構(gòu)10%的增速預(yù)測(cè)估計(jì)，2021年我國(guó)不變價(jià)GDP增量規(guī)模將達(dá)到91120.5億元，相比6%增速的增量（54672.3億元）多出36448.2億元，增幅高達(dá)66.7%，這種可能性同樣是非常低的。
三、疫情導(dǎo)致的損失難以完全回補(bǔ)，疫情對(duì)未來(lái)的影響仍不可忽視
企業(yè)層面，疫情導(dǎo)致不同行業(yè)企業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)大幅下滑，尤其是小微企業(yè)受影響更大，倒閉并退出市場(chǎng)較多。雖然當(dāng)前企業(yè)相關(guān)指標(biāo)增速恢復(fù)較好，但損失的利潤(rùn)則難以回補(bǔ)，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債水平與正常水平仍有差距，對(duì)后續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的影響依然存在。另外，不同行業(yè)從疫情沖擊的恢復(fù)程度存在明顯分化，第一、二產(chǎn)業(yè)相對(duì)較好，第三產(chǎn)業(yè)尤其是服務(wù)消費(fèi)恢復(fù)仍然緩慢，復(fù)蘇節(jié)奏的不一致會(huì)在一定程度上拉長(zhǎng)整體復(fù)蘇周期。
家庭層面，相對(duì)于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)受疫情沖擊影響更大，低技能勞動(dòng)者收入也因此降幅較大，也有不少勞動(dòng)力一時(shí)退出勞動(dòng)力市場(chǎng)，損失的收入更是難以回補(bǔ)。與此同時(shí)，受收入、預(yù)期、居民正常消費(fèi)頻率等各種因素的制約，前期疫情導(dǎo)致的消費(fèi)減少同樣是難以完全回補(bǔ)的。
從未來(lái)看，當(dāng)前疫情仍在全球范圍內(nèi)快速蔓延，國(guó)內(nèi)零星散發(fā)的疫情也難以完全避免，未來(lái)疫情對(duì)各行業(yè)各領(lǐng)域的負(fù)面影響可能還要延續(xù)較長(zhǎng)的時(shí)間。正如國(guó)家統(tǒng)計(jì)局副局長(zhǎng)盛來(lái)運(yùn)在接受中新社專訪時(shí)指出的，因?yàn)橛行┙?jīng)濟(jì)總量損失是補(bǔ)不回來(lái)的，簡(jiǎn)單假定2020年和2021年平均增速與潛在增速相近，由此簡(jiǎn)單測(cè)算2021年GDP增速的作法是不科學(xué)的。
四、反彈效應(yīng)已于2020年內(nèi)基本釋放，應(yīng)同時(shí)關(guān)注“高基數(shù)”效應(yīng)
事實(shí)上，除了“低基數(shù)”效應(yīng)，同時(shí)存在的“高基數(shù)”效應(yīng)則被廣泛忽視
關(guān)鍵詞： 不宜 高估 基數(shù) 應(yīng)對(duì)
