白馬股再度下挫，滬深兩市再遭重挫二次探底。
反彈夭折，A股市場3月15日雙雙跳空低開，白酒、光伏兩大板塊快速下跌直接拖累股指快速下墜。雖然銀行等板塊一度護盤，但科技類股的下跌直接拖累繼續(xù)探底，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾3%。午后，兩市進一步走低，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾5%，滬指3400點關(guān)口失而復(fù)得。
A股市場歷來有“底部不反彈，反彈不是底”的說法，因此新一輪的調(diào)整或?qū)η耙恢苄纬傻牡忘c進行考驗。至3月15日收盤，上證綜指跌0.96%，報3419.95點；科創(chuàng)50指數(shù)跌3.01%，報1223.39點；深證成指跌2.71%，報13520.07點；創(chuàng)業(yè)板指跌4.09%，報2644.01點。
Wind統(tǒng)計顯示，兩市1796家上漲，2248家下跌，平盤有156家。
3月15日，滬深兩市成交總額8070億元，較前一交易日的8170億元減少100億元。其中，滬市成交3816億元，比上一交易日3820億元減少4億元，深市成交4254億元。
滬深兩市共有57只股票漲幅在9%以上，29只股票跌幅在9%以上。
北向資金3月15日合計凈流入36.88億元。其中，滬股通凈流入13.92億元，深股通凈流入22.96億元。
鋼鐵銀行領(lǐng)漲，白酒半導(dǎo)體領(lǐng)跌
在板塊方面，鋼鐵和銀行股領(lǐng)漲兩市。鋼鐵板塊中的八一鋼鐵（600581）漲停，包鋼股份（600010）、重慶鋼鐵（601005）、盛德鑫泰（300881）等漲逾5%；銀行板塊當中，江蘇銀行（600919）、張家港行（002839）、常熟銀行（601128）、寧波銀行（002142）等漲逾2%。
受到疫情轉(zhuǎn)好因素影響，交通運輸板塊漲幅靠前，海汽集團（603069）、德新交運（603032）等漲停，南方航空（600029）一度漲停，東方航空（600115）、寧波海運（600798）、中國國航（601111）等漲逾4%。
酒類股跌幅靠前，山西汾酒（600809）、蘭州黃河（000929）、瀘州老窖（000568）、酒鬼酒（000799）等跌逾7%。
半導(dǎo)體板塊同樣表現(xiàn)不佳，士蘭微（600460）、中信博（688408）、隆基股份（601012）等跌停或跌逾10%，立昂微（605358）、帝科股份（300842）、兆易創(chuàng)新（603986）等跌逾7%。
指數(shù)短期屬于反彈后的二次探底，下跌空間有限
國泰君安認為，指數(shù)短期屬于反彈后的二次探底，下跌空間有限。市場經(jīng)過春節(jié)后持續(xù)下跌，在上周后半周逐步企穩(wěn)，今日的大跌主要屬于部分資金在反彈后減倉行為所致。指數(shù)不具備持續(xù)大幅下跌基礎(chǔ)。我國疫情后經(jīng)濟復(fù)蘇領(lǐng)先全球，上市公司業(yè)績將加速改善。海外因素方面，全球經(jīng)濟復(fù)蘇穩(wěn)步推進，歐美股市仍在持續(xù)創(chuàng)新高。A股中長期仍處在上行趨勢中，前期低點附近建議逐步逢低布局。美債收益率上行對市場壓制相對有限。回看歷史，從短期來看，美債收益率大幅飆升時，美股常出現(xiàn)過較大的回撤；但從中長期來看，美股在美債收益率上升期漲多跌少。雖然短期十年期美債收益率可能仍未見頂，但對股票市場的沖擊將逐步鈍化。
對此，國泰君安認為，站在中長期的角度，短期回調(diào)是布局長期投資機會的較好時機，目前不用過度悲觀。白馬股經(jīng)過大跌后估值壓力以得到一定程度消化。從中長期角度來看，白馬股基本面并未出現(xiàn)變化，只要未來業(yè)績能持續(xù)增長，股價仍會創(chuàng)新高。建議關(guān)注一季報業(yè)績超預(yù)期被錯殺的品種，如新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療醫(yī)藥、有色等板塊龍頭白馬。
東北證券認為，短期市場將震蕩筑底，核心邏輯在于：1.分子端上，信貸結(jié)構(gòu)改善以及國內(nèi)消費和出口持續(xù)修復(fù)導(dǎo)致經(jīng)濟修復(fù)預(yù)期延續(xù)，而一季報預(yù)告披露偏好，分子端盈利短期對市場影響仍偏正面；2.流動性上，微觀資金面有所好轉(zhuǎn)，但美債收益率上行短期難逆轉(zhuǎn)，社融增速后續(xù)預(yù)計將回落。長期慢牛邏輯不變，一方面內(nèi)外資金配置中國權(quán)益資產(chǎn)的過程遠未結(jié)束；另一方面發(fā)展直接融資為科技創(chuàng)新做基礎(chǔ)的政策導(dǎo)向不變。
華西證券認為，今年以來美債持續(xù)承壓，伴隨著日漸趨濃的通脹預(yù)期，以及持續(xù)走高的實際利率，美債收益率上行趨勢陡然加速，引發(fā)一場全球資本市場的重新定價。市場利率的上升意味著實體經(jīng)濟融資成本的上升，尤其是對現(xiàn)金流不充裕的企業(yè)形成負面沖擊的影響較大；另外，對估值過高的科技類企業(yè)的股價亦沖擊較大。由于A股前期跌幅過深、過快，短期內(nèi)或經(jīng)歷超跌后的反彈，但市場趨勢性向上機會并未到來，“以守代攻”仍是當下最優(yōu)的策略選擇。市場風(fēng)格上，建議繼續(xù)回避高估值科技板塊，轉(zhuǎn)而配置周期板塊。具備“低估值、較好現(xiàn)金流的，受益于經(jīng)濟增長”的順周期藍籌板塊，在今年上半年或?qū)⒊掷m(xù)跑贏高估值科技板塊。具體到行業(yè)配置，尋找“攻守兼?zhèn)洹逼贩N。如：化工、有色、建材、建筑、公用事業(yè)等；主題上，重點聚焦“碳中和”主題。
