受春節(jié)復(fù)工影響，阿里巴巴用戶規(guī)模回升，下沉市場(chǎng)開拓成效顯著：3月，淘寶、淘特用戶數(shù)量均維持增長，淘特增幅較大。淘特MAU和DAU分別同比增長44.2%、55.7%，環(huán)比增長9.8%和13.2%，阿里巴巴持續(xù)對(duì)下沉市場(chǎng)開拓，淘特用戶規(guī)模維持較高的增長水平。3月淘特月人均使用頻次同比增長7.9%，下沉市場(chǎng)仍有較大開拓潛力。

疫情加劇推動(dòng)消費(fèi)行為轉(zhuǎn)向線上，生鮮電商環(huán)比增長迅速：3月份生鮮電商用戶規(guī)模及使用時(shí)長均大幅增長，叮咚買菜、每日優(yōu)鮮表現(xiàn)亮眼，MAU分別環(huán)比增長31.8%、32.2%，日均使用時(shí)長分別環(huán)比增長44.9%、45.7%。整體來看，生鮮電商行業(yè)增長亮眼，除受春節(jié)收假后生鮮日用品需求自然回升影響外，3月末疫情逐漸加劇也促使較多消費(fèi)者將生鮮及日常必需品的消費(fèi)需求轉(zhuǎn)移至線上。

投資建議：3月，恒生指數(shù)下跌3%，納指上漲4%，整體情況相較2月變動(dòng)幅度不大，國內(nèi)市場(chǎng)受到來自宏觀的下行壓力疊加疫情形勢(shì)的持續(xù)影響，重點(diǎn)公司股價(jià)大面積下降。電商行業(yè)，本月迎來流量回升，且下沉市場(chǎng)展現(xiàn)出良好的增長潛力，由于頭部平臺(tái)新增用戶規(guī)模增長放緩，我們預(yù)計(jì)電商平臺(tái)未來仍將保持長期穩(wěn)定的用戶規(guī)模，平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)重心將轉(zhuǎn)移至用戶粘性培養(yǎng)以及下沉市場(chǎng)開拓;本地生活行業(yè)，受節(jié)后復(fù)工影響，本月外賣跑腿應(yīng)用用戶流量有所回升，但發(fā)展受到疫情影響，我們認(rèn)為疫情影響將于當(dāng)期體現(xiàn)，疫情消退后活躍用戶數(shù)等指標(biāo)將迎來反彈;生鮮電商行業(yè)，受到本月疫情影響，生鮮及日常必需品的消費(fèi)行為逐漸轉(zhuǎn)移至線上，增長迅猛。疫情加速生鮮電商對(duì)市場(chǎng)的教育程度，我們預(yù)計(jì)生鮮電商應(yīng)用長期呈增長趨勢(shì);出行打車行業(yè)，受疫情及復(fù)工影響，乘客端與司機(jī)端表現(xiàn)不同，乘客規(guī)模受疫情影響有所下降，司機(jī)規(guī)模則隨著節(jié)后復(fù)工環(huán)比上升，我們認(rèn)為本輪疫情結(jié)束后，乘客規(guī)模將迎來回升;短視頻行業(yè)，受節(jié)后復(fù)工影響，短視頻用戶規(guī)模及使用時(shí)長略有回落，我們認(rèn)為行業(yè)大盤流量趨于穩(wěn)定，但抖音極速版等平臺(tái)仍存在增長空間;OTA行業(yè)，受疫情及各城市管控政策影響較大，在上月流量旺季過后，本月出現(xiàn)回落。公司方面，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)行業(yè)頭部市場(chǎng)份額長期維持領(lǐng)先的公司，以及具有獨(dú)到競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、在下行壓力中保持長期穩(wěn)中有進(jìn)的公司，同時(shí)，在開拓下沉市場(chǎng)方面初具成效的公司也值得關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 增長迅速