文 | 楊旭然
編輯 | 王方玉
出品 | tide-biz
坊間盛傳，下一個被反壟斷盯上的就是美團。
王興從來都把美團(HK:03690)定義成一家無邊界的公司。和亞馬遜一樣，它可以近乎無限制地擴展各類業務。作為集合了多種線下服務、本地生活的整體，美團是流量與消費的核心入口之一。
這種商業模式看似簡單，但實則壁壘極高。APP需要用大量的時間、商品、服務和內容，來證明自己能夠勝任消費者對于線下服務的所有需求，并最終沉淀成使用習慣和品牌。
這其中涉及到的壁壘包括了：
管理能力壁壘。習慣了線上運營的互聯網企業，去做線下地推絕非易事，大多數企業家無法同時具備兩種思維和能力，但這是本地生活企業的管理基本盤；
內容壁壘。人們傾向于使用內容更加豐富的APP，而不是那些內容貧瘠的APP，最終形成馬太效應，內容最多的應用占據了最多的用戶，百度、抖音的發展歷程都遵循了這個規律，用戶對線下服務的點評內容如果足夠豐富，對其他用戶的影響力會非常大；
資本壁壘。由于在多次創業經歷中證明了自己有足夠強的能力，王興獲得了來自騰訊、紅杉資本幾乎無限量的資本支持，過去很長時間里，美團可以不必在意短期盈利與否，并最終在二級市場上幫助這些資本獲得超額利潤；
注意力與品牌壁壘。移動互聯網時代，用戶安裝的APP可能有100個，但真正習慣于每天使用的可能只有20個。用戶傾向于在APP內選擇服務，而不是選擇APP。因此能夠獲得用戶注意力、實現品牌化的APP，都可以實現價值的最大化。
通過這些壁壘，美團建立了深厚的業務護城河，其他企業（即便是阿里和拼多多）也難以撼動其核心業務，美團也因此占據了多種本地生活類服務的寡占位置，并獲得了最高兩萬億元的市值規模。
然而福禍相依，正是因為這些競爭對手難以逾越的壁壘、因為這種強勁的市場掌控力，美團緊隨阿里，成為了反壟斷博弈風口浪尖上的企業。
頸口位置
美團就成為了橫在數億消費者與千千萬萬線下服務提供商中間的那個“頸口”。
大概在2009年左右，當時的創業市場上涌現出了一批服務業線上化的項目，創業者試圖將線下的各種服務搬到網上，以供用戶選擇。
這類創業常被當時的風險投資者所不屑。有投資人曾經在專欄里吐槽，大意是“我經常要收到很多類似于‘吃喝玩樂大搜索’這類項目的計劃書，數量太多且毫無新意，創業者也沒有任何證據能證明自己有能力做成這些事”。
幾年之后，這種“能證明自己能做成吃喝玩樂大搜索”的能力，逐漸被王興摸索出來了：做線下服務的互聯網化，最重要的就是地推能力和服務的集成能力。
筆者曾經在2015年專訪王興，當時的美團在千團大戰中勝出，進入外賣市場不久，估值70億美元，年成交金額460億元，處于業務爆發期的前夜。
王興大幅度提升下一年度交易額目標至1300億元，并在專訪中告訴筆者：
服務業的互聯網化進程正在提速，而我們在服務業的互聯網平臺里面，基本占據了最好的位置。這是一個萬億、幾十萬億的巨大市場。從這點來看，我們去年460億元的交易額占的比重非常小，再翻一倍也還是很小。
時間證明了，美團和王興確實完成了這樣激進的計劃。對電影、酒店住宿甚至是出行服務、共享充電寶等細分服務領域進行不斷的擴張與滲透，幫助美團實現了收入的規模增長。
數據上看，2015年美團收入40億元，到2016年已經有129.88億元，漲幅223.17%，到2020年收入規模已經破千億元。并且在獲取收入的同時美團沒有虛胖，而是實現了毛利潤的快速增長
