來源：21Tech(News-21)
作者：陶力
編輯：李清宇、劉雪瑩
在摩拜、ofo這些熟悉的名字離我們遠去之后，哈啰出行傳來了上市的消息。這是一個典型的落后者逆襲的故事，不可謂不勵志。
4月24日，哈啰出行（下文簡稱‘哈啰’）正式在納斯達克遞交招股書赴美上市，瑞信、摩根士丹利及中金公司為聯席保薦人。本次IPO前，螞蟻集團全資子公司Antfin (Hong Kong) Holding Limited為哈啰第一大股東，持有公司36.3%的股份，公司聯合創始人兼CEO楊磊、GGV、成為資本、復星資本、春華資本等為主要持股人。
招股書顯示，雖然受到疫情的影響，哈啰2020年的財務指標，仍然實現了全線增長。2020年，哈啰營收為60.44億元人民幣，同比增長1/4；而這是在前一年營收增長翻番基礎上實現的。而在全年的130億元交易額中，順風車業務和共享兩輪業務分別貢獻70億元和58億元。
在此背后，是共享單車不斷提高的使用費，以及哈啰作為平臺不斷拓展的業務邊界。目前，該公司已經布局了共享助力車、換電、順風車、打車、本地生活服務等領域。
就在近日，啰出行企業發展部負責人任凌遠在接受21Tech記者采訪時表示，核心業務都是哈啰的主戰場，造車是一個新戰場，但每個業務都是獨立的事業部。“ 在過去的時間里，我們一直非常重視研發的投入，包括硬件研發和軟件資源投入。制造兩輪電動車，我們在投入上沒有任何問題。即便是線下拓展需要資金投入，也完全在我們的可控范圍之內。”
兩輪業務現盈利曙光
財報顯示，2020年，哈啰總交易額（GTV）為130億元，年度交易用戶為1.83億，交易次數達52億次。到2020年底，超過1/3的哈啰用戶曾使用過該公司的兩種或以上服務。而從關健的用戶年度消費金額上來看，也從2017年的13.1元平均交易額，上升到了2020年的70.6元。
此外，共享單車的用戶也正在向其他用戶轉化，其獲客成本也因此大幅降低。在該平臺上，有接近和超過一半的助力車、順風車戶和新接單司機及電動車新用戶來自哈啰單車用戶。
一向被視作“苦活”的共享單車業務，也出現了盈利的曙光。從其招股書來看，從2018年到2020年，哈啰出行共享兩輪營收分別為21.14億元、45.44億元和55.03億元。此外，在2019年和2020年，哈啰出行的共享兩輪業務連續毛利為正，毛利率分別為6.4%和6.7%。
截至到2020年末，哈啰出行的兩輪共享服務已在300多座城市（地級市及以上）運營。
一直以來，共享單車都是作為地鐵和公交的補充，其目的是為了解決最后一公里的需求。依托于近幾年形成的這張出行基礎設施網絡，哈啰出行開始講述“多元化”的故事，其目光瞄準的是本地生活和本地出行。
“生活服務是哈啰基于目前出行領域已經積累的業務基礎，以及3億用戶去做的一個延伸和探索。但是，目前還談不上是哈啰下一階段的陣地。”2020年4月底，楊磊在接受21Tech等媒體采訪時表示，哈啰出行的賽道不會僅限于共享出行。
彼時，該公司聯合創始人、執行總裁李開逐也透露，“哈啰出行全網月活超6300萬。基于用戶基礎，我們希望提供更多元、更豐富的出行及其周邊的生活服務。出行本身就是日常生活衣食住行的一部分，也是比較高頻的業務。因此，它與用戶的其他生活需求有比較大的自然延展和關聯性。”
李開逐解釋了哈啰出行布局本地生活的出發點，他仍然傾向于在美團、餓了么之外，去發掘一些潛在的需求。
沖出紅海的逆襲者
時間追溯到2016年11月，哈啰單車在寧波首次上線，彼時共享單車正處于風口浪尖。行業老大摩拜單車成為資本嚴重的“當紅炸子雞”，則完成4輪融資走到了D輪，融資額接近1.5億美金，騰訊、紅杉資本紛紛入局。另一邊，小黃車ofo已經完成6輪融資走到了D+輪，累計融資額接近2億美金，背后是經緯中國、真格基金、金沙江創投等頭部VC。
來自比達咨詢的《2016中國共享單車市場研究報告》顯示，ofo、摩拜兩家共占據了91.3%的市場份額。從這一數據來看，留給其他共享單車平臺的空間已不多。直到2017年4月17日，哈啰出行才宣布完成數億元B輪融資。
當時，公司聯合創始人韓美在接受21Tecb記者采訪時透露，這一輪融資由成為資本領投，老股東跟投。“中國這個市場足夠大，我們認為還遠遠沒有到飽和的階段，也沒有一家平臺能夠獨吞這個市場。至少我們依靠精細化運營的思路，在部分城市已經實現了盈利。”
此前，她曾在阿里巴巴工作近十年，曾負責過阿里巴巴B2B業務，以及支付寶外卡全國業務。另一名聯合創始人兼CTO江偉曾任淘寶中間件核心技術專家、攜程框架部高級研發經理，公司團隊近一半員工來自阿里巴巴。
就在摩拜、ofo等平臺主要集中精力進軍北上廣深一線城市時，哈啰出行所代表的第二梯隊平臺，則在二三線城市悄然布局并站穩了腳跟。韓美認為，摩拜和ofo并不能完全壟斷市場，公司將深耕二三線城市市場，且在90%的城市的已經能實現盈利。
依靠精細化運作以及相對理性的補貼，哈啰出行在夾縫中活得并不容易，直到2017年年中螞蟻集團入局。
事實上，螞蟻集團在投資哈啰時，后者還處于行業第二梯隊靠后的位置，甚至談不上行業第三。“當時主要還是覺得創始人和團隊都不錯，然后投了他們以后，全方位的賦能，幫他們去做大。從整個業務協同，包括資本協同。”螞蟻金服投資部總監丁銘后來回憶道，當時并沒有過多考慮，純粹是出于對團隊的看好。
但無可否認的是，芝麻信用“免押”模式的推出，使得哈啰出行徹底脫穎而出。2017年上半年，螞蟻金服先是撮合永安行和哈啰的合并，又在年底領投了哈啰總計3.5億美元的D1輪融資，此后又有多輪加倉。
隨后的2018年3月，哈啰出行正式宣布上線“全國免押金”服務，并開始加速在區域的擴張。反觀另兩名對手，命運開始直轉而下。2018年4月4日，摩拜單車發布消息稱，已經簽署美團全資收購摩拜的協議。美團以35%美團股權、65%的現金收購摩拜單車，其中3.2億美元作為未來流動性補充，A、B輪投資人及創始團隊以7.5億美金現金出局。
而ofo則在當年下半年進入了寒冬。拖欠供應商款項、融資困難、估值下降、收購意見無法統一等等問題，令ofo面臨著一道又一道的坎。總的來說，共享單車已經不是資本關注的熱點。無論是滴滴還是美團、阿里，對共享單車的需求都是作為流量的入口和交易場景，很難作為單獨的模式存活。
而阿里巴巴的態度，則更加曖昧，無論是在投資還是合作上，都更加傾向哈啰出行。從2018年開始，哈啰出行與首汽約車、嘀嗒出行、高德地圖、餓了么都已經展開了合作。
“只要能對用戶帶來價值，對用戶體驗帶來改善，我們愿意和更多合作方在業務上深度結合，比如開放數據、產品的打通。”楊磊此前在接受21世紀經濟報道記者采訪時坦言，阿里生態里面的企業，談起來相對更容易一些，所以先從這些合作伙伴著手。
在ofo和哈啰之間，阿里是否只需要一個？如今，這一問題已經有了答案。
出行與O2O仍強敵環伺
如今，哈啰出行的對手摩拜早已變身為美團單車，而ofo則在累累債務中沉淪。即便它曾經完成8.66億美元E2-1輪融資，阿里領投，螞蟻金服等機構都曾經跟投。
一名接近阿里巴巴的投資人向21Tech記者透露，阿里巴巴之所以扶持哈啰出行，還是由公司整體實力決定的，畢竟哈啰一直處于正常運營中，基本能依靠自己輸血。ofo前期巨量的虧損，不是短時間內可以填補的。
“騎行本身就是一種商業化，你騎行就得付錢，還是要盡全力做到主營業務能轉起來。不能說主營業務沒有做好，就天天想著賣廣告。一年虧幾十億，靠廣告哪里賣得出來？”楊磊曾經如是對21世紀經濟報道記者表示，共享單車是一個非常典型的先易后難的生意。最初，你可以根據數據，把所有的車子投放在城市里最需要的地方。但是，隨著時間的推移，車子會被大量騎散到各個角落里去。長此以往，整個生態將無法運營下去。
如今，在經歷了無序競爭和殘酷洗牌后，共享單車行業已形成了哈啰、美團單車、青桔單車“三足鼎立”的格局，理性的資本開始重新審視。對于創業者來說，自身輸血至關重要。目前，哈啰出行整體業務還處于虧損之中。
資本重新開始審視這一行業。艾瑞咨詢數據顯示，中國共享兩輪服務（包括共享單車和共享助力車）市場規模，已從2016年的初始水平增長到2020年的138億元，年復合增長率為287%。預計到2025年，該市場規模將增至463億元，年復合增長率為27.4%。
滴滴開始發力。今年2月，滴滴旗下青桔單車傳出融資6億美元的消息，去年4月，該公司完成一輪由君聯資本、軟銀投資的10億美元融資。除了在出行領域面臨強敵，哈啰出行想要撬動本地生活的市場也并不容易，畢竟美團已經牢牢占據了市場龍頭位置，且抖音也對此虎視眈眈。
目前，中國食物消費市場規模為4萬億至10萬億，整個社會消費品零售總額為40萬億。但生活服務的線上滲透率僅有12.7%。為此，在巨大的市場空間，以及不確定性的雙重影響下，各大巨頭也開始為此儲備資金。4月20日，美團發布公告稱，擬尋求以增發股票和出售可轉債方式，融資近100億美元。
另一邊，字節跳動也頻繁傳出IPO的消息。與之相對應的，是抖音在本地生活領域的兇猛進攻。自2月份以來，在北京、上海、杭州等城市所在的抖音同城頁面中，團購功能出現主要的入口處，其業務模式涵蓋到店餐飲、酒店民宿等方式。
對于目前的行業格局，一兩家大平臺還無法形成事實上的壟斷。共享單車出行不同于出租車或者私家車共享的滴滴模式，是典型的重資產。隨著邊際收益的降低，共享單車平臺注定不會無限制的發展，向其他輕資產領域擴張無疑是必然的選擇。
根據招股書，2020年，哈啰完成9450萬次順風車服務，總交易額70億元人民幣，同比增長137.9%，市場占比為38%。但是，本地生活服務領域，哈啰出行仍然是剛剛起步。這個“多元化”的故事何時才能真正落地見效，仍然有待時間來驗證。
編輯：劉雪瑩
