昨天，有位朋友高興地跟我說(shuō)，她定投的基金快翻本了，挺興奮的。確實(shí)，最近一個(gè)月，行情好轉(zhuǎn)不少。在市場(chǎng)公認(rèn)接近底部區(qū)域時(shí)，定投主流的指數(shù)基金，比如不久前筆者介紹的“十年一遇”的賺錢機(jī)會(huì)——中證500指數(shù)基金，賺錢的概率都比較大。
那有沒(méi)比中證500賺得更多的呢?據(jù)過(guò)去超過(guò)10年的記錄看，有個(gè)指數(shù)的賺錢記錄，就比中證500表現(xiàn)更好，年化收益高達(dá)21%!自2006年初至今，中證500指數(shù)只漲了4倍，滬深300更只有2.4倍，而有個(gè)指數(shù)，則達(dá)到11倍!這個(gè)有點(diǎn)神秘、收益有點(diǎn)神奇的指數(shù)，官方名稱叫“中證價(jià)值回報(bào)量化策略指數(shù)”。它是一種名為“神奇公式”的投資策略在A股中的應(yīng)用，我們下面就稱它為“神奇公式”指數(shù)吧。在目前市場(chǎng)仍處于低位的行情下，定投“神奇公式”指數(shù)的基金，可能會(huì)獲得不錯(cuò)的投資收益。不久前，就有朋友希望筆者介紹下它，今天我們就來(lái)聊聊。
幾種指數(shù)過(guò)去12年走勢(shì)對(duì)比
“神奇公式”名字看起來(lái)誘人，效果也的確頗為神奇，但投資邏輯其實(shí)挺簡(jiǎn)單的。想想我們普通人，平時(shí)買東西都怎么挑?說(shuō)白了，就是兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)——價(jià)廉、物美。“神奇公式”也一樣。這個(gè)最初由美國(guó)著名投資家格林布拉特創(chuàng)建的投資方法，從股市上挑選30支同時(shí)具備價(jià)格便宜、基本面優(yōu)質(zhì)的股票，做成一個(gè)投資組合。
據(jù)報(bào)道，格林布拉特應(yīng)用這個(gè)方法投資的基金，前20年年化回報(bào)率高達(dá)40%。格林布拉特曾專門寫過(guò)一本書，介紹“神奇公式”的具體構(gòu)造方法。限于篇幅，我們這里用盡量簡(jiǎn)單的話，和接近原方法、但更大眾化和容易理解的指標(biāo)，來(lái)解釋一下。“價(jià)廉”的標(biāo)準(zhǔn)，可以用我們常看到的市盈率PE、或市凈率PB指標(biāo)來(lái)表示。這兩個(gè)指標(biāo)在很多炒股軟件中都能查看，數(shù)值越低的就越便宜。“物美”則可以用凈資產(chǎn)收益率ROE指標(biāo)表示。這個(gè)指標(biāo)是每年公司利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)的比率，數(shù)值越高則表示公司盈利能力越強(qiáng)、公司越優(yōu)質(zhì)。像我們經(jīng)常貼出的估值數(shù)據(jù)排行中，目前“神奇公式”的ROE就遙遙領(lǐng)先于其它指數(shù)，高達(dá)22.6%——一百塊錢的資本金，一年能賺到22.6塊錢!
部分指數(shù)估值排行
數(shù)據(jù)截止11月21日
“神奇公式”指數(shù)之所以ROE這么高，是因?yàn)檫@個(gè)指數(shù)的成分股構(gòu)造，本身就是從A股幾千家公司中，用ROE指標(biāo)排行后，挑選出那些最高的成分股(中間剔除了金融股和ST股)。另外從表中可以看出，“神奇公式”指數(shù)的PE、PB估值目前也很低，排在過(guò)去十年估值的最低5%左右的位置，接近中證500指數(shù)。價(jià)格便宜，也就意味著未來(lái)中長(zhǎng)期上漲的可能性很大。
這個(gè)指數(shù)的編制，應(yīng)用了格林布拉特的投資策略，在A股中挑選出80個(gè)兼顧凈資產(chǎn)收益率高、估值低的成分股構(gòu)造而成。這80個(gè)“價(jià)廉物美”的成分股，每半年還會(huì)根據(jù)最新財(cái)報(bào)重新更新替換一遍，保證成分股的優(yōu)質(zhì)。該指數(shù)以2005年12月30日為基日，以1000點(diǎn)為基點(diǎn)，今年至今雖然跌了25%，但還有11935點(diǎn)，年化收益約21%。中證500差不多時(shí)間起步，目前也只有4551點(diǎn)。從歷年年度收益率看，業(yè)績(jī)非常喜人。
中證價(jià)值回報(bào)指數(shù)歷年年度收益率
需要提醒各位朋友們的是，“神奇公式”指數(shù)勝在收益率高，但是上下波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)并不低，跟中證500差不多。那什么姿勢(shì)投資比較好?
其實(shí)以前筆者幾次提過(guò)，波動(dòng)越大的資產(chǎn)，越適合做中長(zhǎng)期定投，這樣收益越大。“神奇公式”指數(shù)也一樣。這個(gè)指數(shù)不像滬深300、中證500等是大眾化的綜合指數(shù)。它是個(gè)小眾指數(shù)，之前一直沒(méi)有相應(yīng)的指數(shù)基金可以投，所以也一直沒(méi)跟大家介紹。不過(guò)最近，中郵基金公司剛推出了一支跟蹤這只指數(shù)的基金(006255)，目前正在認(rèn)購(gòu)期，可以在蛋卷基金上購(gòu)買。明天是認(rèn)購(gòu)期的最后一天，之后基金成立后會(huì)有幾個(gè)月時(shí)間封閉運(yùn)作，再轉(zhuǎn)為開(kāi)放申購(gòu)。有興趣的朋友，可以關(guān)注下。
其實(shí)對(duì)新成立的基金，筆者向來(lái)不太主張大家急于去買，因?yàn)闃I(yè)績(jī)有待考察。考慮到這只基金是純被動(dòng)跟蹤指數(shù)的，而指數(shù)的歷史收益都能查看到，跟基金經(jīng)理能力關(guān)系不大，所以要不要買，還是再等等看，朋友們請(qǐng)自行決定吧。有一點(diǎn)要提醒下，這個(gè)指數(shù)跟中證500有些特點(diǎn)比較接近，比如中盤股較多、金融板塊少，所以如果配置多只基金，這個(gè)比較適合跟金融股和大盤股比較多的滬深300或上證50搭配。
其實(shí)筆者今天介紹“神奇公式”，不僅是說(shuō)這個(gè)長(zhǎng)期收益不錯(cuò)的指數(shù)，更是介紹一種優(yōu)秀的投資思路。比如，對(duì)于有一定投資經(jīng)驗(yàn)的朋友，就可以用上面的思路去主動(dòng)“選股”，構(gòu)建自己的投資組合。很簡(jiǎn)單，在很多證券應(yīng)用或網(wǎng)站中，按PE和ROE兩個(gè)指標(biāo)去篩選股票，然后從靠前的少數(shù)股票中，挑選那些自己相對(duì)熟悉領(lǐng)域里的標(biāo)的，進(jìn)一步了解確認(rèn)基本面，就可以挑幾只做自己的組合了。這是一種賺得比較穩(wěn)的投資策略。對(duì)了，格林布拉特那本書，被翻譯成中文后就叫《股市穩(wěn)賺》：)雖然長(zhǎng)期看這策略比較穩(wěn)，目前點(diǎn)位也不錯(cuò)，但筆者還是得提醒一句：股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)想好了再?zèng)Q定是否入場(chǎng)。
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