2 月 20 日消息，為緩解投資者擔(dān)憂，三星電子今日發(fā)文稱仍維持韓國證券交易指數(shù)的買入看法和 8 萬韓元的目標(biāo)價。

他們認(rèn)為：

(1) 盡管主要客戶正專注于在季節(jié)性需求低的情況下清理庫存，但庫存應(yīng)在 23 年第二季度恢復(fù)至健康水平;

(2) 由于價格接近成本水平，23 年第二季度芯片價格下跌應(yīng)會放緩 (第 4 季度-30%→ 第 1 季度-20%→ 第 2 季度-10%);

(3) 收益下降應(yīng)該在第一季度收益發(fā)布 (4 月) 時結(jié)束。我們認(rèn)為，隨著下行周期結(jié)束的跡象 (如庫存下降、價格下跌放緩) 在 23 年第二季度開始出現(xiàn)，芯片供需動態(tài)將有所改善。

IT之家曾報道，三星電子(SEC)上周宣布將從三星顯示(Samsung Display) 借款 20 萬億韓元(年利率 4.6%; 三星顯示的利息收入為 9200 億韓元;2025 年到期時全額贖回 / 可酌情提前贖回) 以資助運(yùn)營。

到 2022 年底，SEC 擁有 115 萬億韓元的現(xiàn)金儲備 (104 萬億韓元的凈現(xiàn)金)，考慮到其 DS 部門預(yù)計將在 14 年來首次出現(xiàn)虧損，但這是不可避免的。此外，今年計劃的 53 萬億韓元資本支出中，大部分用于韓國業(yè)務(wù)。

考慮到預(yù)期的 DS 損失，三星電子預(yù)測 2023 年的 OP 為 13 萬億韓元 (同比下降 70%)，23 年第二季度的 OP 為 0.6 萬億韓元 (第 4 季度為 4.3 萬億韓元，第 1 季度為 1.1 萬億韓元)。

三星表示，間接減產(chǎn)將使 DRAM 產(chǎn)量下降 9%，導(dǎo)致全球 DRAM 供應(yīng)下降 4%，這將有助于在 23 年下半年的恢復(fù)供需平衡。也就是說，三星認(rèn)為供需動態(tài)關(guān)系將會在23 年第三季度開始反彈。

關(guān)鍵詞： 三星