4月14日，沈陽化工(000698.SZ)披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年一季度虧損1億元~1.3億元，而上年同期凈利為3.1億元。
沈陽化工方面表示，其主要產(chǎn)品糊狀聚氯乙烯樹脂(PVC糊)受下游市場需求萎縮影響，銷售價(jià)格及銷量較上年同期降低，導(dǎo)致收入減少。
金聯(lián)創(chuàng)分析師劉天旸在接受《中國經(jīng)營報(bào)》記者采訪時(shí)表示，受PVC下游企業(yè)開工率不足，以及終端需求下滑等因素影響，導(dǎo)致PVC市場接貨力度偏弱。但市場整體環(huán)境穩(wěn)中向好，下游仍有提升預(yù)期。
價(jià)格波動(dòng)起伏
聚氯乙烯樹脂(PVC)作為重要的有機(jī)合成材料，是五大通用合成樹脂之一。PVC產(chǎn)品按照增塑劑含量分類可以分為無增塑PVC、硬質(zhì)PVC、半硬質(zhì)PVC、軟質(zhì)PVC和PVC糊。目前，PVC產(chǎn)品種類較多，在各行各業(yè)中都有較為廣泛的分類。
以PVC糊為例，從供需變化來看，一季度PVC糊產(chǎn)量環(huán)比增加明顯，而需求面表現(xiàn)一般，市場整體供需變化逐步呈現(xiàn)供大于求局面。
卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度PVC糊產(chǎn)量為25.55萬噸，環(huán)比2021年四季度增長9.70%;一季度平均開工負(fù)荷率達(dá)61.65%，環(huán)比去年四季度提升7.02個(gè)百分點(diǎn)。
對此，劉天旸表示，從整個(gè)市場來看，目前國內(nèi)除個(gè)別企業(yè)停車外，多數(shù)PVC生產(chǎn)企業(yè)正常生產(chǎn)。不過，PVC市場需求表現(xiàn)不佳，明顯弱于往年同期。
中信期貨研報(bào)分析稱，回顧一季度行情，PVC價(jià)格總體呈現(xiàn)“上漲-回落-反彈”的表現(xiàn)：1月份上漲是地產(chǎn)政策底已現(xiàn)，市場交易樂觀;2月中上旬價(jià)格回落主要為下游恢復(fù)偏慢，需求疲軟;2月下旬至今行情走勢震蕩則是樂觀情緒、出口放量與內(nèi)需疲軟之間的博弈。
對此，劉天旸表示，一季度PVC下游制品企業(yè)整體開工率并不高，不排除部分企業(yè)為完成上半年目標(biāo)有趕工的表現(xiàn)。但整體環(huán)境穩(wěn)中向好，無論是建筑行業(yè)還是下游制品出口等均帶來一定利好，下游制品企業(yè)開工仍有提升預(yù)期。
同時(shí)，劉天旸告訴記者，一季度國內(nèi)PVC市場跌宕起伏，震蕩區(qū)間基本保持在8400~9400元/噸左右。相比2020年~2021年來說，當(dāng)前PVC市場價(jià)格處于居中水平，而與更早之前相比，當(dāng)前PVC價(jià)格處于偏高水平。
二季度需求轉(zhuǎn)弱?
記者注意到，4月以來，10余家PVC企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入傳統(tǒng)檢修期。例如，鄂爾多斯、四川金路、陜西北元、山西瑞恒、魯泰化學(xué)和內(nèi)蒙億利等企業(yè)在4~5月份計(jì)劃檢修。其中，陜西北元125萬噸產(chǎn)能在2022年4月中旬有輪修計(jì)劃。
南華期貨方面表示，正在檢修及計(jì)劃檢修企業(yè)有17家，涉及產(chǎn)能640萬噸，已經(jīng)高于去年同期。整體來看，今年4~5月份集中檢修已成定局，預(yù)計(jì)4月份開工負(fù)荷率較3月份下降2~3個(gè)百分點(diǎn)。
金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日，雖然有個(gè)別檢修企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，但有部分新增檢修企業(yè)，因此開工率略有回落，整體約在78.26%左右。
雖然企業(yè)集中進(jìn)入檢修期，市場供應(yīng)減少，但去庫存仍存在壓力。
劉天旸表示，截至4月11日，華東華南地區(qū)樣本倉庫總庫存增加，社會(huì)庫存32.7萬噸左右，環(huán)比上升1.08%，PVC企業(yè)庫存繼續(xù)積累。截至4月11日，國內(nèi)PVC企業(yè)庫存有所增長，約22.53萬噸左右。
而在需求方面，截至4月15日，國內(nèi)PVC下游制品企業(yè)開工約52.11%左右。
自4月份以來，PVC市場波動(dòng)范圍明顯縮小，PVC期貨市場趨勢不明，漲跌隨意，現(xiàn)貨市場價(jià)格多有調(diào)整。劉天旸表示，受PVC價(jià)格波動(dòng)頻繁影響，商家出貨情況一般，下游需求不及預(yù)期，多維持剛需為主，成交氛圍平淡。截至4月15日，乙烯法PVC主流價(jià)格為9300~9820元/噸，較上月同期下降1.55%左右。
據(jù)中信期貨預(yù)測，二季度PVC市場內(nèi)需疲軟外需轉(zhuǎn)弱，樂觀預(yù)期支撐有限。首先，盡管預(yù)期地產(chǎn)政策發(fā)力，但政策傳導(dǎo)至終端尚需一定時(shí)間，需求可能滯后。其次，出口亮眼表現(xiàn)在二季度難以延續(xù)，主要考慮到東南亞市場需求季節(jié)性走弱可能性大。整體看來，二季度需求轉(zhuǎn)弱的可能性較大。
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