本周專題：1)3月家電內(nèi)銷需求較為疲軟，618大促有望帶來(lái)邊際改善。整體來(lái)看，3月份我國(guó)家電零售市場(chǎng)表現(xiàn)仍較為疲軟，主要品類中除洗碗機(jī)、集成灶仍保持同比正增長(zhǎng)，其他品類零售額均表現(xiàn)出不同程度的下滑。2)北京發(fā)放綠色節(jié)能消費(fèi)券，利好家電內(nèi)銷需求釋放。北京市商務(wù)局4月12日發(fā)布通知稱，將發(fā)放6期綠色節(jié)能消費(fèi)券，以鼓勵(lì)在京消費(fèi)者購(gòu)買使用綠色節(jié)能家電。此次補(bǔ)貼涉及家電品類增多、受惠人群范圍擴(kuò)大、補(bǔ)貼方式更加靈活，有望拉動(dòng)短期消費(fèi)需求回暖。

2022年投資策略：撥云見(jiàn)日終有時(shí)，柳暗花明又迎春。我們堅(jiān)定看好原材料、地產(chǎn)邊際緩和背景下，家電細(xì)分龍頭加速突圍。(1)白電：建議關(guān)注卡薩帝高端引領(lǐng)、“三翼鳥(niǎo)”流量前置及全球化戰(zhàn)略提升競(jìng)爭(zhēng)力的海爾智家和多元化、全球化發(fā)展的白電龍頭美的集團(tuán);(2)廚電：建議關(guān)注傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，洗碗機(jī)等業(yè)務(wù)快速發(fā)力的老板電器以及受益行業(yè)高景氣且渠道加速拓展的火星人和億田智能等;(3)小家電：廚房小家電2022年行業(yè)需求有望回暖，疊加成本壓力同比減弱帶來(lái)較強(qiáng)業(yè)績(jī)彈性，建議關(guān)注蘇泊爾、九陽(yáng)股份、新寶股份等;清潔電器如洗地機(jī)、掃地機(jī)器人受益于消費(fèi)升級(jí)需求有望穩(wěn)健增長(zhǎng)，但短期芯片與海運(yùn)問(wèn)題一定程度壓制板塊估值，建議關(guān)注石頭科技、科沃斯、萊克電氣等;智能投影建議關(guān)注極米科技。(4)電工照明：關(guān)注渠道與產(chǎn)品精耕細(xì)作的公牛集團(tuán)與商照業(yè)務(wù)快速發(fā)展的歐普照明。

本周行情：本周上證綜指下跌1.25%，家電行業(yè)上漲1.35%，跑贏大盤。其中，白電板塊上漲2.81%，黑電板塊下跌3.6%，廚電板塊上漲1.36%，小家電板塊上漲0.49%，照明電工及其他板塊下跌4.03%。滬(深)股通持股占比方面，至本周四，美的集團(tuán)滬深股通持股占比17.07%，較上周提高0.16pct;公牛集團(tuán)滬深股通持股占比17.92%，較上周下降0.01pct;格力電器滬深股通持股占比9.79%，較上周持平;九陽(yáng)股份滬深股通持股占比9.51%，較上周下降0.61pct;老板電器滬深股通持股占比9.34%，較上周下降0.36pct;海爾智家滬深股通持股占比10.05%，較上周下降0.22pct。個(gè)股方面：本周家電行業(yè)漲幅前五為小熊電器(16.12%)、海信家電(13.24%)、海爾智家(7.97%)、澳柯瑪(6.54%)、金海高科(6.16%);跌幅前五為*ST圣萊(-22.68%)、英飛特(-15.32%)、振邦智能(-13.33%)、和晶科技(-11.25%)、融捷健康(-9.74%)。

一周重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：鍍鋅板卷(0.5mm)本周價(jià)格6351元/噸，較上周下跌38元/噸;鍍鋅板卷(1.0mm)本周價(jià)格6190元/噸，較上周下跌8元/噸;銅(1#)本周價(jià)格75470元/噸，較上周上漲1590元/噸;鋁(A00)本周價(jià)格21730元/噸，較上周下跌60元/噸;中國(guó)塑料城價(jià)格指數(shù)本周價(jià)格1019.9，較上周下跌8.1。

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