行情回顧：全周滬深300指數(shù)下跌2.14%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.8%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)上漲1.1%，表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊上漲2.11%，品牌服飾板塊上漲0.18%。個(gè)股方面，我們覆蓋的申洲國際、李寧和珀萊雅等取得了正收益。

海外要聞：(1)HugoBoss強(qiáng)勢歸來。(2)Nike耐克三季度超預(yù)期。(3)歷峰集團(tuán)出售其在瑞士制表品牌GreubelForsey的全部20%股份。

行業(yè)與公司重要信息：(1)安踏體育：2021年公司收入493.3億，同比增長38.9%;毛利潤304億，同比增長47.2%;集團(tuán)整體毛利率為61.6%，較2020年增加3.4%。期末派息68分。(2)貝泰妮：2021年，公司收入40.2億，同比增長52.6%;歸母凈利潤8.6億，同比增長58.8%;扣非歸母凈利潤8.1億，同比增長58.6%。(3)報(bào)喜鳥：公司及其下屬全資子公司、控股子公司及其全資子公司于2021年3月30日至2022年3月23日期間收到政府補(bǔ)助資金共計(jì)人民幣3711萬元，占最近一年經(jīng)審計(jì)歸母凈利潤的10.1%。(4)3/19——3/25消費(fèi)行業(yè)投融資情況：a.高端生活方式品牌meltseason完成超千萬人民幣天使輪融資;b.國民美妝品牌Mistine(蜜絲婷)完成超2億元人民幣融資。C.中國獨(dú)立站建站SaaS服務(wù)平臺FunPinPin完成A2輪融資。

本周建議板塊組合：偉星股份、華利集團(tuán)、安踏體育、李寧和浙江自然。上周組合表現(xiàn)：偉星股份-4%、華利集團(tuán)4%、安踏體育-3%、李寧8%和浙江自然3%。

投資建議與投資標(biāo)的

本周市場整體仍然延續(xù)向下調(diào)整的走勢，紡織服裝在制造板塊帶動下，跑贏滬深300與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。周三美國貿(mào)易代表辦公室發(fā)布公告，豁免中國352項(xiàng)進(jìn)口商品關(guān)稅至2022年末，其中服裝、服裝配件等多個(gè)紡織服裝產(chǎn)品包括在內(nèi)，這對面向海外需求為主的紡織制造板塊形成一定的利好，短期來看出口制造也依然是板塊中確定性相對更高的子行業(yè)。根據(jù)我們的草根調(diào)研，3月以來國內(nèi)多點(diǎn)頻發(fā)的疫情與嚴(yán)格的防控措施對可選消費(fèi)已經(jīng)帶來一定的影響，市場走勢也在反映這種謹(jǐn)慎的預(yù)期，板塊更多呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主。全年維度，我們繼續(xù)看好高景氣的運(yùn)動服飾和大美容(化妝品和醫(yī)美)兩大確定性賽道，其中運(yùn)動服飾板塊推薦李寧(02331，買入)、安踏體育(02020，買入)、華利集團(tuán)(300979，買入)和申洲國際(02313，買入)等，建議關(guān)注特步國際(01368，買入)，大美容板塊中長期看好珀萊雅(603605，買入)、愛美客(300896，買入)和貝泰妮(300957，增持)、建議關(guān)注上海家化(600315，增持)、華熙生物(688363，未評級)。傳統(tǒng)服飾板塊推薦偉星股份(002003，買入)、報(bào)喜鳥(002154，買入)、波司登(03998，買入)、浙江自然(605080，買入)、羅萊生活(002293，增持)、森馬服飾(002563，買入)等。另外建議關(guān)注比音勒芬(002832，未評級)和黃金珠寶龍頭公司。

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