本周專題：2022年1月家電數據追蹤。(1)零售端：據奧維云網數據，1月份我國家電市場線上及線下零售規模同比有所下降，我們認為主要原因在于春節提前以及局部地區“新冠”疫情反復抑制消費需求，1月和2月累計同比數據可能更具參考性。主要家電品類1月份線上及線下均價均同比上行。(2)產銷端：1月我國家用空調產銷均呈現不同程度下滑，主要原因一是受春節因素影響，二是龍頭企業內銷渠道變革持續。分企業來看，三大龍頭表現出現一定分化，海爾銷量占有率提升明顯。

2022年投資策略：撥云見日終有時，柳暗花明又迎春。我們堅定看好原材料、地產邊際緩和背景下，家電細分龍頭加速突圍。(1)白電：建議關注卡薩帝高端引領、“三翼鳥”流量前置及全球化戰略提升競爭力的海爾智家和多元化、全球化發展的白電龍頭美的集團;(2)廚電：建議關注傳統業務穩健發展，洗碗機等業務快速發力的老板電器以及受益行業高景氣且渠道加速拓展的火星人和億田智能等;(3)小家電：廚房小家電2022年行業需求有望回暖，疊加成本壓力同比減弱帶來較強業績彈性，建議關注蘇泊爾、九陽股份、新寶股份等;清潔電器如洗地機、掃地機器人受益于消費升級需求有望穩健增長，但短期芯片與海運問題一定程度壓制板塊估值，建議關注石頭科技、科沃斯、萊克電氣等;智能投影建議關注極米科技。(4)電工照明：關注渠道與產品精耕細作的公牛集團與商照業務快速發展的歐普照明。

本周行情：本周上證綜指上漲0.8%，家電行業下跌0.9%，小幅跑輸大盤。其中，白電板塊下跌1.68%，黑電板塊下跌1.05%，廚電板塊下跌0.71%，小家電板塊下跌0.65%，照明電工及其他板塊上漲1.62%。滬(深)股通持股占比方面，至本周五，美的集團滬深股通持股占比16.68%，較上周下降0.11pct;公牛集團滬深股通持股占比17.82%，較上周下降0.05pct;格力電器滬深股通持股占比10.88%，較上周下降0.1pct;九陽股份滬深股通持股占比11.26%，較上周下降0.44pct;老板電器滬深股通持股占比9.56%，較上周提高0.07pct;海爾智家滬深股通持股占比10.89%，較上周提高0.08pct。個股方面：本周家電行業漲幅前五為華體科技(26.56%)、*ST圣萊(14.68%)、奧普家居(11.56%)、太龍照明(10.88%)、融捷健康(10.61%);跌幅前五為開能健康(-7.35%)、九陽股份(-5.37%)、澳柯瑪(-4.83%)、春光科技(-4.69%)、火星人(-4.14%)。

一周重點數據跟蹤：鍍鋅板卷(0.5mm)本周價格5980元/噸，較上周下跌47元/噸;鍍鋅板卷(1.0mm)本周價格5816元/噸，較上周下跌39元/噸;銅(1#)本周價格71620元/噸，較上周下跌980元/噸;鋁(A00)本周價格22720元/噸，較上周下跌200元/噸;中國塑料城價格指數本周價格985.9，較上周下跌13.1。

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