《科創板日報》(上海，研究員 李弗)訊，綜合媒體報道，特斯拉公司董事會主席羅賓·德霍姆11月5日表示，上海超級工廠已經進入試點生產，今年年底將開始正式生產。

據市場消息，特斯拉與寧德時代(73.480,0.00,0.00%)就國內工廠電池供應達成初步協定。消息稱，特斯拉將與寧德時代就潛在的全球電池供應協定進行討論。另據外媒消息，特斯拉上海制造基地的其他項目在以非常快的速度建設當中，其中上?；氐亩诠こ虒⑹且粋€鋰電池(或電池組)工廠，工廠的建設逐步成形。

特斯拉供應鏈或重組 中國企業迎機遇

早在2015年，中國市場就已經超過美國，成為世界上最大的汽車消費國。中國消費市場無疑對馬斯克吸引巨大，但整個鏈條中，最重要的還是供應鏈的重組。

特斯拉CEO馬斯克曾經承諾，要將Model 3的售價降低至3.5萬美元，徹底打入中國市場。國泰君安(17.480,0.00,0.00%)認為，就目前看來，Model 3想要實現這一目標且仍有盈利的唯一可能性，就是借助中國工廠和中國的供應商。特斯拉在中國工廠開工后，可能會更多考慮本土化采購。這對于很多尚未進入特斯拉供應鏈中的中國企業來說，無疑是重大利好。

作為全球領先的電動汽車企業，特斯拉背后的供應鏈陣容十分豪華。

具體來看，其供應鏈涉及包括動力總成系統、電驅系統、充電、底盤、車身、其他構件、中控系統、內飾和外飾等十個部分，涉及直接、間接供應商一百余家。

特斯拉供應鏈

圖片來源：直觀學機械，國泰君安證券研究

其中，特斯拉的核心技術供應商大部分來自日本、美國和歐洲，國內企業大多作為二級原材料供應商進入供應鏈體系。

舉例：特斯拉鋰電池組供應商一覽

圖片來源：直觀學機械，國泰君安證券研究

比如目前特斯拉最核心的鋰電池組中，鋰電池PACK的制造商是日本松下、正極材料和隔膜供應商為日本住友化學，負極材料的供應商為日本日立化學，電解液由日本三菱化學生產。

電池組中，只有電池連接器是由中國的長盈精密(15.250,0.00,0.00%)提供，而蓋板和保護殼由旭升股份(31.650,0.00,0.00%)提供。

哪些環節值得重視

隨著特斯拉電動車在中國的產能逐漸鋪開，特斯拉Model 3的電池、電機、零件殼體均將對產業鏈原材料產生強需求——上游原材料的鈷、錳、鎳、鋰、石墨，中下游的連接器、都會產生較大的需求動能，讓整個動力車產業鏈將會大受裨益。

國泰君安認為，重點應當把握幾個環節：

1、電池和電池原材料

特斯拉正在考慮將電池從松下切換成LG南京工廠，LG電池的上游材料基本都是中國產，成本會節約更多。鈷、鋰、磁材及銅箔等有色板塊多個標的將成為特斯拉的潛在供應商。

2、充電樁

目前，特斯拉的21家直接供應商中，11家為充電樁設備及運營企業，占比達50%。隨著特斯拉產業鏈重心向中國轉移，同時在充電設施新國標下，中國充電設備的制造商、運營商、集成商等有望在特斯拉中國化中進一步提高參與程度。

3、其他受益標的：

先導智能(34.170,0.00,0.00%)(300450)曾在2018年底公告，與特斯拉簽訂了卷繞機、圓柱電池組裝線及化成分容系統等鋰電池生產設備的采購合同，合同金額約4300萬。

國泰君安高端裝備團隊認為，盡管設備金額較少，但直接與特斯拉簽訂設備合同意義重大，標志著公司設備獲得全球范圍認可。特斯拉超級工廠對應鋰電需求超30GWh，設備需求達100億級，公司作為國內鋰電設備龍頭，有望持續獲得訂單，并有助于實現對日韓鋰電設備的替代。

中科三環(9.050,0.00,0.00%)(000970)是特斯拉電機磁材的主要供應商。國泰君安有色團隊認為，特斯拉超級工廠將直接拉動毛坯釹鐵硼需求量超過1500萬噸。

南山鋁業(2.140,0.00,0.00%)(600219)是特斯拉汽車板的核心供應商。國泰君安有色團隊認為，公司目前具備汽車板產能10萬噸，2019年8月公告將新建10萬噸產能，特斯拉上海工廠的投產將直接帶動公司汽車板業務快速增長。

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