國外媒體周日發布分析文章稱，電動車廠商特斯拉將會在新的一周發布第三季度的電動車交付數據。不過交付量的強勁增長可能不會轉化為特斯拉股價的實質推動力，因為廉價車型Model 3占比過高，可能會導致特斯拉的季度營收出現自2012年第三季度以來的首次同比下滑。

特斯拉計劃在下周發布第三季度的電動車交付數據，華爾街預計該公司當季交付量將同比實現大幅增長。FactSet的數據顯示，分析師平均預計該季度將交付9.8萬輛電動車。這將意味著比去年同期增長16%，標志著在特斯拉第二季度交付量略超9.5萬輛之后，創出歷史新高后再創新高。

不過投資人需要等到10月底，才能通過這家公司發布的季度財報看到完成的財務數據。投資人一定不會忘記，在7月初發布創紀錄的第二季度交付數據后，特斯拉股價曾出現飆升;但在當月晚些時候公布第二季度出現4.08億美元凈虧損之后，該公司股價又出現了暴跌。

有理由相信這段歷史會重演。市場分析師普遍預計，特斯拉第三季度的營收為64億美元，低于去年同期的68億美元。如果這被證明是正確的，特斯拉將面臨自2012年第三季度以來的首次營收同比下滑。當時，特斯拉的季度營收僅僅是5000萬美元。

較弱的產品組合和連續降價能夠解釋這種差異的原因。特斯拉售價更高、利潤率更高的Model S和Model X兩款車型銷量正在快速下滑，而更便宜的Model 3銷量卻在大幅增長。市場分析師預計，Model 3第三季度將占到特斯拉電動車總銷量的80%以上，而去年同期這一數據為66%。隨著美國對特斯拉電動車的聯邦稅補貼逐步減少，特斯拉一直在通過定期降價來吸引新的買家。

華爾街當前預計，特斯拉第三季度的凈虧損將達到每股1.35美元，而在年初時曾預計第三季度會顯示每股1.03美元的收益。更者，特斯拉50億美元的現金儲備即將耗盡：這家公司將有5.66億美元的債務將會在11月到期。

這使得特斯拉股票處于弱勢地位。FactSet的數據顯示，特斯拉股票當前的動態市盈率約為150倍，而傳統汽車制造商股票的動態市盈率約為10倍甚至是更低。如果特斯拉的營收增長消失，這種差距就會更加明顯。

更糟糕的是，盡管特斯拉股價經常經歷大幅上漲，但長期表現看起來不那么令人印象深刻。過去5年，特斯拉的股價基本持平。在此期間，該股的表現遠遠遜色于納斯達克綜合指數。

對特斯拉而言，想要重振萎靡不振的增長故事，需要的不僅僅是強勁的交付數據。(騰訊科技編譯/明軒)

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