5G頻譜分配在即，手機廠商紛紛備戰(zhàn)5G時代，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)迎來發(fā)展機遇。布局A股相關板塊和上市公司時點是否到來?業(yè)內(nèi)人士表示，作為當前最為確定技術升級趨勢，5G為諸多新興應用(超高清視頻實時傳輸、車聯(lián)網(wǎng)等)落地普及提供信息傳輸保障。近期產(chǎn)業(yè)政策頻出、流量需求快速增長驅動以及后續(xù)頻譜/牌照等事件催化，將是通信板塊中短期反彈的三大基礎。

商用落地加速

小米手機官方微博9月3日發(fā)布訊息稱，其已成功打通5G信令和數(shù)據(jù)鏈路連接，為明年正式推出5G手機打下了堅實基礎。vivo也于日前宣布，初步完成了面向商用的5G智能手機軟硬件開發(fā)。此外，三星公司表示將會在2019年3月推出5G手機，華為則稱在2019年6月推出5G手機。

據(jù)了解，5G的發(fā)展將使毫米波、MIMO等技術實現(xiàn)大規(guī)模推廣，手機里的天線數(shù)量將增多、尺寸將變小，手機后蓋將全部應用玻璃和陶瓷材質。此外，基站和手機里使用的PCB的層數(shù)和品質也有所提升。

華創(chuàng)證券分析師耿琛表示，5G作為當前最為確定技術升級趨勢，為諸多新興應用落地普及提供信息傳輸保障。產(chǎn)業(yè)鏈深度調(diào)研得知，隨著5G基站等設備替換升級，上游元器件環(huán)節(jié)中PCB及濾波器/射頻前端等最為受益，應用增量顯著。

進入5G時代，手機支持頻段將增長約一倍，濾波器在射頻前端器件中單機搭載數(shù)量增長彈性最大，單機價值也將從4-5美元提高至10美元。目前手機濾波器日美企業(yè)市占率已超過90%，濾波器國產(chǎn)替代需求顯著。此外，手機天線在5G時代數(shù)量增加，列陣天線或成主流，天線封裝材質也會發(fā)生變革，LCP天線有望成為主流，2020年其市場空間預計能達到24-30億美元以上。

截至目前，我國尚未對三大運營商5G頻譜進行分配。但是隨著全球5G頻譜規(guī)劃陸續(xù)出臺，國內(nèi)5G頻譜分配預期增強。

光大證券認為，結合工信部、發(fā)改委等相關政策來看，后續(xù)國內(nèi)5G頻譜分配預期逐步加強，頻譜資源的釋放將推動我國5G產(chǎn)業(yè)相關的芯片、終端、軟件等產(chǎn)品研發(fā)和試驗迅速成熟，加速5G商用牌照的落地進程。

兩主線覓股尋金

在智能手機發(fā)展歷程中，經(jīng)歷了多輪通訊標準升級，因為每一代產(chǎn)品升級時均需向下兼容以及通訊標準的持續(xù)升級，帶來手機射頻前端單機價值量持續(xù)快速增長。

參考Q0rvo數(shù)據(jù)來看，智能手機從此前的2G到4G、4.5G再到未來的5G時代，射頻前端單機價值量2G時代約為0.8美元，3G時代約為3.25美元、普通4G約為7.25美元，支持全球漫游4G手機約為16.25美元，未來5G時代，有望成長至22美元以上。

根據(jù)yole預測，預計在2025年銷售的所有手機中有34%將連接到5G-Sub6GHz網(wǎng)絡，20%將連接到5GmmWave網(wǎng)絡。2025年將有5.64億的手機將能連接5Gmmwave波段的網(wǎng)絡。5G有望推動智能手機加快換機周期，實現(xiàn)量價齊升。

今年8月13日，中國聯(lián)通北京分公司正式發(fā)布“5GNEXT”計劃，首批5G站點同步啟動。中國聯(lián)通率先在北京開展面向商用的5G規(guī)模試驗，并計劃到2018年底建成300站規(guī)模，表明以聯(lián)通為代表的國內(nèi)運營商進一步推進5G布局。

從資本開支完成比率來看，上半年中國移動、中國電信、中國聯(lián)通資本開支完成比率分別為47.8%、43.9%和23.2%，按照全年規(guī)劃下半年投資力度有望提升，并帶動集采招標陸續(xù)啟動，帶來行業(yè)環(huán)比改善。另一方面，從5G建設節(jié)奏來看，當前處在5G建設前期且明年面向5G應用的傳輸網(wǎng)建設有望啟動，并帶來運營商資本開支重新回到增長賽道。

投資方面，招商證券建議從兩方面進行考慮。一方面，優(yōu)選景氣行業(yè)細分龍頭;另一方面，重點推薦5G卡位領先的核心受益標的。

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