大家對于房地產(chǎn)、證券、存款、信貸、貴金屬等擔(dān)保貸款屢見不鮮，但你聽說過加密貨幣擔(dān)保貸款的服務(wù)嗎?
試水加密貨幣擔(dān)保貸款
近日，日本上市公司Samurai&J Partners的子公司推出了一項名為Samurai Crypto Loan的貸款計劃，貸款由BTC，BCH和ETH作為抵押品擔(dān)保。客戶可通過抵押這些加密資產(chǎn)獲得日元，而無需清算其加密資產(chǎn)。據(jù)報道，在日本，清算加密貨幣可能會產(chǎn)生高達(dá)55%的稅收。新貸款計劃允許客戶在一年內(nèi)借款2000萬日元(約179000美元)至3億日元(約270萬美元)，并可申請延期還款。貸款年利率介于7%至15%(包括傭金和延期費)，違約費率為每年20%。
據(jù)了解，Samurai & J Partners是一家國際性的信息服務(wù)公司，成立于1996年。其子公司Samurai Asset Finance去年剛剛成立，除了加密貨幣貸款之外，他們還提供房地產(chǎn)、證券、信用、動產(chǎn)、外幣以及貴金屬等資產(chǎn)種類的貸款。Samurai于5月首次提出加密貨幣擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)，該提案已提交董事會并經(jīng)批準(zhǔn)。Samurai還成立了一家海外子公司，專門進(jìn)行首次代幣發(fā)行以擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。
無獨有偶，在此之前，日本Abic公司也已經(jīng)開始提供由加密貨幣擔(dān)保的貸款。該公司表示，從6月1日起，提供以虛擬貨幣比特幣(BTC)作為抵押品的貸款，這是日本首個使用加密貨幣作為抵押品獲得日元貸款的服務(wù)。據(jù)了解，Abic公司成立于1973年，總部設(shè)在東京，提供廣泛的有擔(dān)保貸款產(chǎn)品，包括商業(yè)和房地產(chǎn)貸款。
Abic公司的加密貨幣擔(dān)保貸款對企業(yè)和個人都適用。貸款金額在200萬日元(約合18,260美元)到10億日元(約合913萬美元)之間，年利率在2.98%到15.0%之間。客戶可以借一個月到五年。貸款最多可以分60期償還，不需要預(yù)付費用。滯納金為20%/年。該公司還指出：“我們將保存你的加密貨幣，并設(shè)定質(zhì)押……一般來說，質(zhì)押是用虛擬貨幣作為抵押品來設(shè)定的，但一旦該虛擬貨幣市場價格上漲，就有可能賣出。”此外，該公司保證，以比特幣作為抵押品時，客戶仍將收到任何可能在這段時間內(nèi)的硬分叉虛擬貨幣。該公司表示：“即使你以比特幣作為抵押獲得貸款，也不用擔(dān)心會失去分叉的權(quán)益。”
值得注意的是，上周，幣安旗下孵化器Binance Labs與初創(chuàng)公司Libra Credit達(dá)成合作，以向其平臺token BNB持有者提供法定貸款和數(shù)字貨幣貸款。
噱頭?還是實質(zhì)?
有分析指出，多家公司試水代表著市場對于加密行業(yè)的信任與看好，這也預(yù)示著加密貨幣已經(jīng)逐漸進(jìn)入了人們的生活，成為了一種不可或缺的資產(chǎn)。不過也有分析擔(dān)心由加密貨幣作為擔(dān)保貸款存在波動性、流動性、監(jiān)管不足、逃稅避稅以及洗錢的風(fēng)險，或許真正能為投資者帶來的好處有限。
對此，幣策首席分析師肖磊在接受金色財經(jīng)采訪時指出：“加密貨幣已經(jīng)成為一個不可忽視的資產(chǎn)形態(tài)，成為抵押擔(dān)保品沒有問題，而且這種業(yè)務(wù)會在加密貨幣領(lǐng)域越來越普遍。很多人持有加密貨幣，本身是一種戰(zhàn)略布局，并不會打算在短期內(nèi)賣出，但如果在一些比較短暫的流動性出現(xiàn)問題的情況下，需要法幣來解決現(xiàn)實當(dāng)中的問題，把加密貨幣抵押出去是一個非常強(qiáng)勁的需求，解決這個需求本身就是一個很好的商業(yè)模式，因此日本在這方面的嘗試，反而說明其敏銳和對這個市場的較深入的理解。”
實際上，日本作為率先從立法層面認(rèn)可比特幣地位的國家，比特幣在日本可作為合法支付手段，并且逐步出臺法律及政策監(jiān)管加密貨幣的交易，Samurai Crypto Loan以加密貨幣作為抵押品貸款計劃實際上并不違反日本對于加密貨幣的監(jiān)管態(tài)度，并且還將會進(jìn)一步擴(kuò)大加密貨幣的市場適用范圍。
中倫文德律師事務(wù)所陳云峰在接受金色財經(jīng)采訪時指出：“加密貨幣擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)稱得上是加密貨幣的創(chuàng)新應(yīng)用，對于服務(wù)機(jī)構(gòu)來說，一方面應(yīng)當(dāng)具備提供貸款服務(wù)的金融資質(zhì)，即就增加此項金融業(yè)務(wù)服務(wù)取得主管部門的許可，另一方面，傳統(tǒng)的貸款審核條件已經(jīng)無法適用以加密貨幣為擔(dān)保物的貸款服務(wù)業(yè)務(wù)，服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)重點對包括抵押物的來源、抵押物的價值、抵押物的種類等進(jìn)行嚴(yán)格審查。”
對于投資者而言是更好的選擇?
日本公司提出的由BTC，BCH和ETH作為抵押品擔(dān)保，可以避免“清算加密貨幣可能會產(chǎn)生高達(dá)55%的稅收”，這對于投資者而言是更好的選擇嗎?對于提供擔(dān)保貸款的上市公司而言又意味著什么?
在避免稅收方面，陳云峰分析：“具體還要看服務(wù)機(jī)構(gòu)對于抵押物的價值認(rèn)定，以及貸款逾期情況下的抵押物處分機(jī)制，如抵押物在貸款到期后的貸款償還清算問題。首先，投資者參與貸款計劃，具體抵押物價值評估標(biāo)準(zhǔn)、貸款授信額度、利息的認(rèn)定取決于服務(wù)機(jī)構(gòu)的貸款政策，特別是抵押物價格下跌后是否觸發(fā)貸款加速到期或者追加抵押物。另外，以加密貨幣為抵押物提供貸款服務(wù)本身能夠為加密貨幣市場的流通、變現(xiàn)提供渠道，投資者根據(jù)持有的加密貨幣享受貸款服務(wù)，能夠為加密貨幣市場流動性起到推動作用。”
方圖創(chuàng)始人蔡良濱指出：“幣抵貸的考驗主要就是放款主體合規(guī)性的問題，抵質(zhì)押物權(quán)屬與來源清晰的問題，抵質(zhì)押物價格穩(wěn)定性的問題，優(yōu)勢在于抵質(zhì)押物的流動性很好。”
肖磊評價指出：“抵押貸款，本身有非常高的利率，比如日本這個就是7%至15%，可能大家還不太了解，7%至15%的年化利率，是非常高的利率了，如果放在中國的話，相當(dāng)于是年化35%至75%，因為日本的貸款利率比中國低至少五倍。中國的貸款基準(zhǔn)利率是年化4.35%，而日本只有0.5%。所以日本加密貨幣領(lǐng)域這個抵押貸款服務(wù)，是一個非常暴利的商業(yè)模式，甚至比中國的現(xiàn)金貸還要更暴利。”
風(fēng)險幾何?
因加密貨幣的使用而產(chǎn)生的洗錢問題始終是加密貨幣監(jiān)管中必須正視的問題，如不法分子借由貸款服務(wù)，將非法所得的加密貨幣通過此種方式進(jìn)行變現(xiàn)。那么對于加密貨幣擔(dān)保的貸款服務(wù)，又有哪些具體風(fēng)險?
陳云峰指出，在風(fēng)險方面，主要應(yīng)當(dāng)對以下問題進(jìn)行審查監(jiān)管：抵押物的來源。監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)要求服務(wù)機(jī)構(gòu)確保抵押物，即加密貨幣的來源合法性;抵押物種類。除比特幣、以太坊等主流幣以外，如果涉及其他幣種的抵押的，其發(fā)行人、項目的合法性審查、加密貨幣的價值、流通性等都要重點審核;抵押物的變現(xiàn)。在加密貨幣市場流通性不足的情況下，抵押物價值明顯降低的情況下，各方需要對抵押物的處置達(dá)成一致。在監(jiān)管過程中，除了洗錢風(fēng)險外，上述提到的抵押物處置風(fēng)險、價值風(fēng)險、市場流動性風(fēng)險等都是加密貨幣業(yè)務(wù)中不能忽視的問題，一方面，應(yīng)當(dāng)對服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)審核，要求其制定合理的風(fēng)險處置機(jī)制，另一方面，在確保抵押物來源合法的情況下，對于加密貨幣持有者申請貸款的，應(yīng)當(dāng)做到風(fēng)險提示。
對于投資者來說，這種服務(wù)應(yīng)該也是一種短期服務(wù)，解決短期流動性問題，所以并不會造成過多的依賴。不過，對于監(jiān)管而言，確實存在較大的問題。肖磊對此進(jìn)一步分析指出：“這種暴利業(yè)務(wù)，在法幣市場是很難實現(xiàn)的，至于是否會滋生洗錢等問題，這還要看業(yè)務(wù)主體本身的問題，只要做好KYC等基本的審核工作，實際上還是比較好的一個業(yè)務(wù)方向。其難點在于機(jī)構(gòu)自身風(fēng)險的控制，以及數(shù)字貨幣在托管過程中的風(fēng)險問題。但無論如何，加密數(shù)字貨幣市場已經(jīng)逐步在打造自己完整的金融鏈條，市場空間和產(chǎn)業(yè)生態(tài)的擴(kuò)張是難以阻擋的，而日本每次都能夠抓住各類業(yè)務(wù)機(jī)會，包括合法化交易所等，都值得國內(nèi)學(xué)習(xí)和關(guān)注。”
QBD記者 | 憐舟
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