2022Q2基金持倉環(huán)比下降，持股集中度進一步提高
2022Q2基金重倉建材行業(yè)比例為1.52%，環(huán)比2022Q1下降0.13pct;超配比例為-0.11%。從持股市值角度來看，2022Q2基金重倉建材行業(yè)的持股總市值為405.6億元，環(huán)比上一季度增加34.33億元，環(huán)比增長9.25%。2022Q2建材行業(yè)基金持倉市值集中度進一步提高，基金持股市值前十個股占比合計為87.6%，環(huán)比上一季度提高2.19pct。2022Q2建材行業(yè)基金持股市值TOP10個股分別為東方雨虹(151.73億元)、石英股份(63.39億元)、福萊特(28.23億元)、中國巨石(19.99億元)、旗濱集團(19.59億元)、偉星新材(17.91億元)、海螺水泥(17.66億元)、震安科技(13.71億元)、堅朗五金(13.14億元)、科順股份(9.80億元);其中，堅朗五金和科順股份為2022Q2新進入建材行業(yè)重倉持股市值前十的個股，北新建材、魯陽節(jié)能在本季度中退出持股市值前十名。
水泥：基本面走弱，機構(gòu)減持明顯
2022Q2水泥板塊基金持股總市值為21.84億元，環(huán)比下降31.34%;基金配置比例為0.08%，環(huán)比下降0.06pct。以基金減持水泥股票的絕對數(shù)量來看，冀東水泥(-2049萬股)、海螺水泥(-961萬股)、上峰水泥(-652萬股)、寧夏建材(-400萬股)、華新水泥(-12萬股)受到減持較多。2022Q2機構(gòu)對水泥板塊的關注度下降較明顯，我們認為主要由于二季度在疫情反復擾動下，高增速的基建投資未能及時反映到實物工作量上、重大工程項目的開工受阻;同時，房地產(chǎn)基本面好轉(zhuǎn)尚需時日，地產(chǎn)新開工持續(xù)走弱;水泥作為重要的基礎建設工程材料的需求也相應受到影響下滑較明顯，另外，燃料端動力煤價格的高漲對行業(yè)盈利端帶來了較大的沖擊，水泥行業(yè)的基本面在Q2走弱，整體受機構(gòu)減持較多。
減水劑：相比水泥彈性更優(yōu)，整體獲得增持
減水劑板塊2022Q2持倉總市值為8.03億元，環(huán)比增長22.59%，基金配置比例為0.03%，超配比例為0.01%。減水劑板塊的主要3家上市公司壘知集團(+661萬股)、蘇博特(+393萬股)、紅墻股份(+37萬股)基金持股數(shù)量均獲得增加。
玻璃：板塊配置比例下降，光伏玻璃減持居前
2022Q2玻璃板塊持股市值為49.48億元，環(huán)比2022Q1下降30.59%，板塊配置比例為0.19%，環(huán)比下降0.13pct。以基金持股數(shù)量變化來看，旗濱集團(+2762萬股)和海南發(fā)展(+64萬股)獲機構(gòu)增持;福萊特(-3099萬股)、洛陽玻璃(-1666萬股)、南玻A(-1547萬股)、亞瑪頓(-313萬股)、金剛玻璃(-57萬股)獲機構(gòu)減持較多。當前房地產(chǎn)基本面依然處于筑底期，以房地產(chǎn)竣工端為主要市場的浮法玻璃需求持續(xù)承壓、庫存偏高，市場價格低于去年同期，且主要的原材料，燃料價格高企，導致玻璃企業(yè)利潤或維持在較低水平;另外，光伏玻璃受到前期新增產(chǎn)能集中釋放帶來的供給端壓力增加，短期行業(yè)景氣下行壓力加大使得機構(gòu)對玻璃板塊的風險偏好程度有所下降，對光伏玻璃的減持幅度居前。相比之下，估值較低、業(yè)績穩(wěn)健、韌性較強，且市值規(guī)模靠前的浮法玻璃龍頭成為機構(gòu)增持玻璃股的首選。
玻纖：下游高景氣支撐，玻纖龍頭獲機構(gòu)青睞
2022Q2玻纖板塊持股市值為26.60億元，環(huán)比2022Q1增長37.40%，板塊配置比例為0.10%，環(huán)比上升0.01pct。其中，中國巨石(+1168萬股)、中材科技(+893萬股)、再升科技(+466萬股)等獲得到機構(gòu)增持。2022Q2玻纖行業(yè)受疫情反復帶來的內(nèi)需市場走弱以及物流運輸不暢影響，疊加有部分新產(chǎn)線投產(chǎn)，庫存水平有所增加，粗紗價格下行壓力增加;而玻纖龍頭由于其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的短切線、電子布等中、高端玻纖產(chǎn)品占比較高，對應的下游為新能源汽車、風電、電子等景氣度較高的領域，中高端玻纖產(chǎn)品的供應依然較為緊俏，價格韌性較強。從已經(jīng)公布的2022Q2的業(yè)績預告/快報中，玻纖龍頭業(yè)績保持穩(wěn)健較快增長，故而獲得機構(gòu)所青睞。
消費建材：五金、涂料、板材獲增持，瓷磚受減持
2022Q2消費建材板塊基金持股市值合計為211.53億元，環(huán)比增長11.81%;基金配置比例為0.79%，環(huán)比2022Q1下降0.05pct。以基金持股數(shù)量變化來看，2022Q2消費建材板塊中獲機構(gòu)增持較多的個股為科順股份(+5624萬股)、大亞圣象(+553萬股)、堅朗五金(+459萬股)、三棵樹(+276萬股)、兔寶寶(+138萬股);減持幅度較大的個股為東方雨虹(-2906萬股)、偉星新材(-1400萬股)、蒙娜麗莎(-927萬股)、北新建材(-845萬股)、惠達衛(wèi)浴(-371萬股)。獲機構(gòu)增持較多的個股主要集中于前期回調(diào)較多、當前性價比突出以及渠道結(jié)構(gòu)偏向小B端、C端的消費建材企業(yè)。
其他建材：石英材料獲增持，耐火材料受減持
2022Q2其他建材板塊基金持股市值合計88.14億元，環(huán)比2022Q1上漲65.98%;基金配置比例0.33%，超配比例0.09%。以基金增持股票數(shù)量來看，2022Q2其他建材板塊中獲基金增持最多的個股主要是石英股份(+893萬股)、志特新材(+418萬股)、震安科技(+377萬股)、中鐵裝配(+191萬股)、坤彩科技(+33萬股)。魯陽節(jié)能(-4181萬股)、四方達(-2049萬股)、北京利爾(-637萬股)、西部建設(-173萬股)受到減持較多。
滬深股通：加倉消費建材細分賽道一線龍頭
從滬深股通為代表的北向資金來看，2022Q2滬深股通主要加倉消費建材細分賽道一線龍頭以及玻纖龍頭等。截至2022年6月30日，滬深股通持建材行業(yè)股票持股市值前十的個股分別為東方雨虹(172.76億元)、海螺水泥(108.92億元)、中國巨石(69.26億元)、三棵樹(63.50億元)、北新建材(57.80億元)、偉星新材(39.13億元)、中材科技(25.85億元)、華新水泥(11.65億元)、福萊特(10.94億元)、科順股份(10.91億元)。
投資建議
1)水泥和減水劑：推薦海螺水泥、華新水泥、蘇博特;
2)玻璃和玻纖：推薦中國巨石;
3)消費建材：推薦東方雨虹、偉星新材、北新建材。
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