618活動帶動6月化妝品行業銷售情況同比改善，多龍頭企業品牌線上銷售呈現高位正增長，從社零數據來看，6月化妝品零售同比增長8.1%，表現出明顯拐點。隨疫情得到控制，醫美和化妝品行業需求逐步復蘇，看好頭部品牌表現。

6月化妝品零售總額上漲幅度大于整體社零表現。6月隨上海、北京疫情初步得到控制，上海解封及全國物流逐步恢復常態的影響，疊加618活動持續加碼，6月化妝品零售同比上升8.1%，高于同期社零總額同比3.1%的增幅，化妝品零售呈現出明顯的拐點。預計隨疫情影響消退、供應鏈物流持續恢復和化妝品需求回暖，化妝品銷售情況有望進一步得到改善。

6月化妝品行業逐步復蘇。淘系平臺上，6月大部分化妝品企業呈現正增長，其中貝泰妮GMV同比增長44.30%、珀萊雅同比增長103.91%、華熙生物同比增長62.66%。分品牌來看，珀萊雅旗下彩棠6月GMV同比增速189.96%;貝泰妮主品牌薇諾娜6月GMV同比增長41.20%，穩步向上;華熙生物旗下米蓓爾、潤百顏、夸迪均呈現正向增長，其中夸迪同比增長191.69%。抖音平臺在新渠道放量和低基數效應下，國產頭部品牌均呈現快速增長，夸迪/米蓓爾/肌活/潤百顏/薇諾娜6月GMV同比增長507.41%/506.13%/613.50%/306.64%/158.08%。彩妝方面，花西子繼續領跑抖音平臺彩妝品牌，月銷售額達1.18億元。

當前形勢下，頭部品牌商經營韌性突出，有望在疫情風險及監管強化下高效增長。化妝品市場方面，建議重點關注具備產品差異化的皮膚學級護膚品賽道龍頭貝泰妮(旗下品牌薇諾娜);主打大單品策略，不斷進行大單品系列拓展的珀萊雅;全產業鏈布局，多品牌矩陣的華熙生物、魯商發展;業務主要涉及防曬劑和合成香料，產能持續拓展的科思股份;涉及化妝品、家庭護理產品一體化綜合服務的嘉亨家化。醫美市場方面，政策趨嚴下利好國產龍頭。建議關注具備前瞻性差異化產品布局能力的醫美龍頭愛美客。

板塊復查：本周(7.11-7.15)創業板(-2.03%)，深證成指(-3.47%)，滬深300(-4.07%)，上證綜指(-3.81%)。美護板塊周度跌幅1.35%。

品牌動態：潤百顏推出全新玻尿酸咖啡凈透泥膜，深度吸附臟污，淡化黑頭，有效改善粗糙暗沉，緊致排水腫，急救提亮，所有膚質都可用。日常價格：149元/45克。珀萊雅推出全新雙白瓶，雙管雙泵，攻克黑化難題。局部痘印管精準點涂，淡褪頑固痘印;全臉美白管均勻涂全臉，深度抑黑耀白。日常價格：319元/36ml。

行業新聞：港交所文件顯示，愛美客在港交所遞交H股上市申請。如果本次申請成功，那么愛美客將成為“A+H”布局的“醫美第一股”。

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