投資建議：航空出行需求迎來暑運旺季。航班執(zhí)飛量和飛機(jī)利用率周環(huán)比繼續(xù)改善，國內(nèi)航線迎來大面積復(fù)飛，需求復(fù)蘇上行趨勢確認(rèn)。高考結(jié)束后，暑運旺季有望催化航空出行需求集中釋放。航空弱需求邊際改善確定性較強(qiáng)，需求底部二季度已現(xiàn)，國際國內(nèi)都將迎來需求快速反彈，三季度航空復(fù)蘇或超預(yù)期;油價、匯率高位且波動劇烈，長期走高不具備持續(xù)性，航空基本面依然是板塊投資的最主要矛盾。我們看好需求復(fù)蘇，建議積極布局。中長期來看，供給增速放緩、需求恢復(fù)加快，票價彈性或?qū)⑼癸@，板塊長期投資價值確定性較強(qiáng)。同時，機(jī)場也將顯著受益航空需求復(fù)蘇，有望迎來業(yè)績拐點。投資建議重點關(guān)注中國國航、中國東航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、上海機(jī)場、白云機(jī)場、深圳機(jī)場。
航空：日均執(zhí)飛航班量量及平均飛機(jī)利用率環(huán)比改善。1)7 月 4 日-7 月 8 日，日均執(zhí)飛航班量南方航空 1752.2 架次，周環(huán)比增加 6.7%;東方航空 1378.0 架次，周環(huán)比增加 10.3%;中國國航 930.0 架次，周環(huán)比增加 19.6%;春秋航空 422.4 架次，周環(huán)比增加 16.8%;吉祥航空 218.2 架次，周環(huán)比增加 28.0%。2)7 月 4 日-7 月 8 日，平均飛機(jī)利用率南方航空 6.4 小時/日，周環(huán)比增加 6.7%;東方航空 4.7 小時/日，周環(huán)比增加6.8%;中國國航 4.6 小時/日，周環(huán)比增加 17.9%;春秋航空 7.6 小時/日，周環(huán)比增加16.9%;吉祥航空 5.2 小時/日，周環(huán)比增加 30.0%。
機(jī)場：國內(nèi)航線繼續(xù)回暖，國際航線低位波動。1)7 月 4 日-7 月 8 日，日均進(jìn)出港執(zhí)飛航班量(國內(nèi)航線)深圳寶安機(jī)場 643.0 架次，周環(huán)比增加 23.7%;北京首都機(jī)場 450.2架次，周環(huán)比增加 38.4%;廣州白云機(jī)場 909.6 架次，周環(huán)比增加 7.4%;廈門高崎機(jī)場 352.2 架次，周環(huán)比增加 8.4%;上海浦東機(jī)場 241.4 架次，周環(huán)比增加 105.8%;上海虹橋機(jī)場 252.8 架次，周環(huán)比增加 97.8%。2)7 月 4 日-7 月 8 日，日均進(jìn)出港執(zhí)飛航班量(國際航線)深圳寶安機(jī)場 4.0 架次，周環(huán)比增加 55.6%;北京首都機(jī)場 17.8架次，周環(huán)比增加 25.9%;廣州白云機(jī)場 15.4 架次，周環(huán)比增加 4.7%;廈門高崎機(jī)場14.8 架次，周環(huán)比增加 2.6%;上海浦東機(jī)場 40.8 架次，周環(huán)比增加 0.6%。
航運：集運指數(shù)下跌，散運、油運指數(shù)漲跌互現(xiàn)，原油價格下跌。1)集運：截至 7 月 8日，上海出口集裝箱運價指數(shù) SCFI 報收于 4143.87 點，周環(huán)比下降 1.41%;中國出口集裝箱運價指數(shù) CCFI 報收于 3232.18 點，周環(huán)比下降 1.19%; CCFI 美西航線報收于2577.61 點，周環(huán)比下降 2.49%; CCFI 美東航線報收于 2959.47 點，周環(huán)比下降 1.75%;CCFI 歐洲航線報收于 4994.35 點，周環(huán)比下降 2.05%; CCFI 地中海航線報收于 5906.55點，周環(huán)比下降 1.98%。 2)散運：截至 7 月 8 日，波羅的海干散貨指數(shù) BDI 報收于 2067.00點，周環(huán)比下降 6.64%;巴拿馬型運費指數(shù) BPI 報收于 2223.00 點，周環(huán)比下降 10.25%;好望角型運費指數(shù) BCI 報收于 2270.00 點，周環(huán)比下降 4.66%;超級大靈便型運費指數(shù)BSI 報收于 2163.00 點，周環(huán)比下降 5.55%;小靈便型運費指數(shù) BHSI 報收于 1185.00點，周環(huán)比下降 7.13%;中國沿海散貨運價指數(shù) CCBFI 報收于 1144.75 點，周環(huán)比增加 10.41%;中國進(jìn)口干散貨運價指數(shù) CDFI 報收于 1566.99 點，周環(huán)比下降 2.33%。3)油運：截至 7 月 8 日，原油運輸指數(shù) BDTI 報收于 1333.00 點，周環(huán)比增加 8.91%;成品油運輸指數(shù) BCTI 報收于 1406.00 點，周環(huán)比下降 9.35%。4)油價：截至 7 月 8 日，英國布倫特原油現(xiàn)貨價報收于 115.76 美元/桶，周環(huán)比下降 4.79%;美國西德克薩斯中級輕質(zhì)原油 WTI 現(xiàn)貨價報收于 104.79 美元/桶，周環(huán)比下降 3.36%。
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