2022年5月白酒產(chǎn)量同比上升，部分名酒終端價(jià)有所回落。全國2022年5月白酒產(chǎn)量56.3萬千升，同比增長2.2%。2022年1-5月全國累計(jì)白酒產(chǎn)量317.6萬千升，累計(jì)同比上升3.4%。京東部分名優(yōu)白酒22年4月29日價(jià)格相較22年3月25日價(jià)格：京東52度五糧液維持1,389元/瓶不變;52度劍南春維持489元/瓶;52度水井坊下降20元至575元/瓶。
疫情消退啤酒產(chǎn)量跌幅收窄，進(jìn)口葡萄酒量減價(jià)增。啤酒行業(yè)2022年5月全國累計(jì)啤酒產(chǎn)量356.7萬千升，同比下降0.7%。2022年1-5月全國累計(jì)啤酒產(chǎn)量1425.8萬千升，累計(jì)同比降低5.2%。進(jìn)口大麥的價(jià)格22年4月為340.2美元/噸，同比上漲23.1%。葡萄酒行業(yè)5月產(chǎn)量1.3萬千升，同比下滑38.1%。2022年1-5月全國累計(jì)產(chǎn)量7.9萬千升，同比下降31.3%。22年4月葡萄酒進(jìn)口數(shù)量2.62萬千升，同比下降21.5%;進(jìn)口平均單價(jià)3,961美元/千升，同比上升4.1%。22年5月liv-ex50指數(shù)406.0，同比上升12.6%;liv-ex100指數(shù)409.7，同比上升22.2%。
豬肉批發(fā)價(jià)環(huán)比企穩(wěn)，國內(nèi)豆粕價(jià)格延續(xù)升勢。22年6月10日鮮豬肉批發(fā)價(jià)21.26元/公斤，環(huán)比6月3日持平。22年6月8日全國牛肉平均價(jià)為86.87元/公斤，環(huán)比6月1日上漲0.28元/公斤。全國大中城市22年6月15日豬糧比價(jià)5.67。22年6月1日國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)2,904元/噸，同比下降0.38%;國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)4,283元/噸，同比上升18.79%。6月17日國際玉米現(xiàn)貨價(jià)8.76美元/蒲式耳。
國內(nèi)生鮮乳價(jià)格同比降幅擴(kuò)大，海外大包粉同比上漲。22年6月1日農(nóng)業(yè)部主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格4.14元/公斤，同比回落3.0%，環(huán)比5月25日微降0.01元/公斤;22年6月7日新西蘭全脂奶粉拍賣價(jià)為4,158元/公噸，同比上升2.4%;脫脂奶粉合約價(jià)格4,240元/公噸，同比上升24.2%。22年4月液態(tài)奶當(dāng)月進(jìn)口量7.68萬噸，同比下滑24.0%;22年4月鮮奶進(jìn)口量7.45萬噸，同比降低25.2%;4月奶粉當(dāng)月進(jìn)口數(shù)量8.48萬噸，同比下降16.8%。
餐飲及社零增長短期受挫，22年5月CPI食品同比上漲。2022年1-5月餐飲業(yè)收入累計(jì)值16,274.3億元，累計(jì)同比降低8.5%。限額以上餐飲企業(yè)1-5月收入累計(jì)3,905.8億元，累計(jì)同比下滑9.1%。社會(huì)消費(fèi)品零售總額2022年1-5月累計(jì)值17.17萬億元，同比下降1.5%。全國固定資產(chǎn)投資完成額2022年1-5月累計(jì)20.6萬億元，同比上升6.2%。22年5月CPI食品同比上漲2.3%，較4月提升0.4pct。
投資建議與投資標(biāo)的
端午以來，國內(nèi)疫情持續(xù)緩解，有助于白酒動(dòng)銷恢復(fù)，預(yù)計(jì)全年穩(wěn)健增長;隨著全國疫情緩解，啤酒消費(fèi)旺季逐步來臨，同時(shí)啤酒廠商延續(xù)結(jié)構(gòu)升級(jí)、提價(jià)控費(fèi)趨勢，疊加消費(fèi)回補(bǔ)帶來盈利彈性;乳品需求穩(wěn)健，原奶成本持續(xù)回落減緩成本壓力，提升利潤空間。白酒重點(diǎn)推薦高端酒貴州茅臺(tái)(600519，買入)，區(qū)域名酒洋河股份(002304，買入)、今世緣(603369，買入)和古井貢酒(000596，買入)。乳制品關(guān)注結(jié)構(gòu)升級(jí)白奶需求向好、競爭趨緩費(fèi)率下行的行業(yè)龍頭及國產(chǎn)奶酪龍頭妙可藍(lán)多(600882，買入);啤酒板塊結(jié)構(gòu)升級(jí)、格局改善、控費(fèi)增效趨勢持續(xù)延續(xù)，建議關(guān)注青島啤酒(600600，增持)、重慶啤酒(600132，未評(píng)級(jí))。
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