2022.06.13-2022.06.24，市場延續(xù)上行走勢，滬深300上漲3.67%，上證綜指上漲1.98%，深證成指上漲5.41%，科創(chuàng)50微幅回調(diào)0.12%，申萬半導(dǎo)體行業(yè)上漲1.2%。國家層面及多省發(fā)布穩(wěn)增長促消費(fèi)政策，涉及推動風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)，加大汽車、家電等產(chǎn)品促銷力度;下游需求預(yù)期上行，半導(dǎo)體行業(yè)內(nèi)多個細(xì)分板塊持續(xù)上漲，半導(dǎo)體分立器件板塊上漲6.75%，模擬芯片設(shè)計(jì)板塊上漲4.3%，表現(xiàn)較為亮眼。

費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下行延續(xù)，DRAM現(xiàn)貨價格跌幅趨緩

傳統(tǒng)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)進(jìn)入去庫存階段;俄烏戰(zhàn)爭局勢依然焦灼、上游部分原材料價格上漲，疊加美聯(lián)儲加息預(yù)期，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)延續(xù)震蕩下行走勢，6月24日收于2718.47點(diǎn)，雙周同比下跌4.01%。業(yè)內(nèi)大廠的產(chǎn)能及出貨量皆出現(xiàn)回升，疊加DDR5產(chǎn)品市場滲透率持續(xù)提升，帶動DXI指數(shù)上行，6月24日收于38364.85點(diǎn)，月環(huán)比上漲1.33%;DDR4、DDR3產(chǎn)品現(xiàn)貨價格跌幅趨緩，NAND產(chǎn)品現(xiàn)貨價格短期走勢平穩(wěn);若下游消費(fèi)電子需求疲軟延續(xù)，預(yù)計(jì)存儲產(chǎn)品價格將走低。

ICInsights統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2021年NorFlash產(chǎn)品量價齊升，市場規(guī)模同比增長63%，達(dá)29億美元;預(yù)計(jì)2022年市場規(guī)模上行延續(xù)

汽車數(shù)字座艙及駕駛智能化的持續(xù)推進(jìn)，為NORFlash產(chǎn)品的市場規(guī)模上行帶來新動能，業(yè)界龍頭華邦電、旺宏及兆易創(chuàng)新皆已積極布局，車規(guī)NORFLASH的需求上行有望降低傳統(tǒng)消費(fèi)電子需求疲軟對行業(yè)的沖擊;ICInsights預(yù)計(jì)2022年NORFlash市場規(guī)模同比將增長21%。

投資建議

2022年上半年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)下游需求保持結(jié)構(gòu)性增長，新能源汽車、工控、中高端IOT領(lǐng)域的供需失衡延續(xù)，帶動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)相關(guān)企業(yè)營收持續(xù)上行。中期隨著各地穩(wěn)增長促消費(fèi)政策的發(fā)力，汽車銷量預(yù)期上行，提振車規(guī)半導(dǎo)體產(chǎn)品市場需求;恰逢三季度為消費(fèi)電子新品發(fā)布季，消費(fèi)電子銷售頹勢或?qū)⑴まD(zhuǎn)。中長期，地緣政治沖突推動科技產(chǎn)業(yè)的逆全球化進(jìn)程，國產(chǎn)化替代進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)具備確定性，利好國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)發(fā)展。建議持續(xù)關(guān)注半

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