連鎖酒店市場格局較為集中，三大龍頭于中高端及經濟型市場市占率領先。梳理最新《2022中國酒店集團及品牌發展報告》，截至21年末，本土酒店集團CR5、CR10(按客房數)各上升4.3pct、4.6pct，集中度繼續提升，錦江/華住/首旅依舊位列前三，連鎖市占率分別提升1.9pct/2.1pct/0.9pct，格林、東呈及尚美緊隨其后;亞朵、逸柏、鳳悅及恭勝排名上升;德朧、麗呈及金陵新晉入榜。三大龍頭于中高端及經濟型市場市占率領先，錦江旗下維也納于中端市場市占率高達27.5%/+0.4pct，規模領先優勢明顯。

疫情反復加速行業邊緣出清，連鎖酒店更具抗風險能力、規模持續增長，中高端連鎖酒店維持較快增速，經濟型及豪華連鎖酒店則增速較慢。分檔次來看，1)經濟型酒店客房數自19年起連續下降，消費升級下需求或向中端轉移;2)中端酒店近年來客房數增速較快，或因供給端結構變動;3)20年疫情下高端酒店規模仍保持高速增長，21年增速放緩;4)豪華酒店回歸商業，在疫情下行業加速洗牌，21年縮減趨勢仍未改變。酒店連鎖化、輕資產化、數字化趨勢增強，消費升級下看好中高端酒店市場長期發展;疫情反復下周邊游、省內游更受歡迎，一線城市周邊酒旅目的地及二、三線城市本地生活方式酒店或將成為新的投資熱點。

社服數據跟蹤：餐飲：6月初上海復工復產疊加端午假期利好，一線城市外賣運力恢復強度、商戶復工強度進一步攀升。酒店：根據STR數據，5月中國內地酒店RevPAR為2019年同期50.9%。交通樞紐客流強度/重點景區客流強度分別約為19年同期的35%/39%，環比均提升2pct。

投資建議：疫情波動下，短期內餐飲建議關注受益上海復工復產，供應鏈完備、鎖定早餐剛需、占據社區優質點位的巴比食品，未來受益線下需求回暖且自身標準化程度高、處于擴張期的九毛九、海倫司;酒店關注海外出行強勢恢復的投資機會，建議關注錦江酒店、復星旅文。數據及公告跟蹤

行情回顧：上周(2022/6/13——2022/6/17)滬深300、恒生指數分別漲1.7%、跌3.4%、社會服務(申萬)漲2.1%，細分來看，餐飲A股、港股指數分別漲0.7%、跌4.5%，酒店A股、港股指數分別漲0.5%、跌6.0%。

行業新聞：1)周黑鴨跨界做盒飯，聯名“維小飯”推出快餐產品。2)北京天堂超市酒吧聚集性疫情傳播鏈條已基本阻斷。3)《百度x京東618消費趨勢洞察報告》顯示“預制菜”搜索暴漲877%。

重點公司公告：呷哺呷哺每股派現0.028RMB;錦江酒店擬現金收購控股子公司維也納酒店有限公司和深圳市百歲村餐飲連鎖有限公司各10%股權;首旅酒店解禁8817.7萬股配售股份，占總股本7.9%。

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