在經(jīng)歷了三季度的產(chǎn)品價格暴漲后，近來的有機(jī)硅市場出現(xiàn)高位跳水態(tài)勢。
卓創(chuàng)資訊分析師張瑩瑩在接受財聯(lián)社記者采訪時表示，前期有機(jī)硅價格的瘋漲嚴(yán)重擠壓了下游硅膠企業(yè)利潤空間，下游抵觸讓有機(jī)硅的市場需求漸顯疲態(tài)，加之原材料金屬硅的價格也大幅回落，導(dǎo)致有機(jī)硅的市場價格持續(xù)走低。
在當(dāng)前的市場行情下，各有機(jī)硅企業(yè)的盈利狀況將會如何?山東一位資深產(chǎn)業(yè)人士告訴財聯(lián)社記者，隨著產(chǎn)品價格的大幅回落，前期的高成本庫存原料對利潤帶來的負(fù)面影響將逐步顯現(xiàn)，有機(jī)硅生產(chǎn)企業(yè)的盈利水平在四季度會有較為明顯的收窄。
上下游雙弱，產(chǎn)品價格腰斬
有機(jī)硅，即有機(jī)硅化合物，包括各類小分子化合物和高分子聚合物。其下游制品一般包括硅橡膠、硅油、硅樹脂三大類產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于建筑、電力、電子、汽車、紡織等領(lǐng)域，建筑領(lǐng)域是目前有機(jī)硅最主要的終端應(yīng)用，占比超過30%。
進(jìn)入11月以來，有機(jī)硅產(chǎn)品的市場價格持續(xù)走低，據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)，有機(jī)硅DMC產(chǎn)品價格約3.1-3.2萬元/噸，較10月初6.3萬元/噸的高點幾近腰斬。
下游需求的疲軟是當(dāng)前有機(jī)硅價格跳水的最主要原因，國內(nèi)室溫膠龍頭企業(yè)硅寶科技(300019.SZ)相關(guān)人士對記者表示，前期有機(jī)硅單體價格的大幅增長讓很多硅膠企業(yè)成本壓力陡增，不少小型企業(yè)已經(jīng)停工，也讓很多上市公司頗為惱火。
張瑩瑩也表示，前期有機(jī)硅價格的瘋漲，讓下游硅膠企業(yè)利潤空間受到嚴(yán)重擠壓，甚至出現(xiàn)虧損狀態(tài)，加之冬季本就是建材市場的淡季，導(dǎo)致硅膠企業(yè)特別是室溫膠企業(yè)的需求極度疲軟。
此外，原材料價格的回落也是導(dǎo)致有機(jī)硅價格走低的原因之一。
據(jù)悉，金屬硅是生產(chǎn)有機(jī)硅單體的主要原材料，在有機(jī)硅的生產(chǎn)成本中的占比約50%。受能耗雙控、成本過高等因素影響，金屬硅的供應(yīng)緊張程度得以緩解，價格出現(xiàn)大幅回落。以金屬硅553為例，如下圖所示，雖然近期金屬硅價格有所回升，但較三季度末5.8萬元/噸的高位回撤超3萬元/噸，跌幅近60%。
相關(guān)業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，綜合有機(jī)硅的供需關(guān)系及成本支撐力度來看，其價格短期將趨于穩(wěn)定，回升和下探的幅度都不會不大。
企業(yè)四季度盈利或收窄
在產(chǎn)品價格和成本均大幅變動的情況下，有機(jī)硅生產(chǎn)企業(yè)的盈利情況如何研判?有產(chǎn)業(yè)人士表示，三季度以來，有機(jī)硅的產(chǎn)品價格和成本同步瘋漲的情況下，受原材料庫存和訂單周期的影響，有機(jī)硅生產(chǎn)企業(yè)的獲利頗豐。
記者注意到，包括東岳硅材(300821.SZ)、合盛硅業(yè)(603260.SH)、新安股份(600596.SH)、興發(fā)集團(tuán)(600141.SH)等在內(nèi)的主要有機(jī)硅生產(chǎn)企業(yè)，業(yè)績表現(xiàn)均在三季度創(chuàng)歷史新高。
然而，隨著成本和產(chǎn)品售價同步大幅回落，雖然在當(dāng)前的原材料成本和產(chǎn)品售價下，多數(shù)有機(jī)硅生產(chǎn)企業(yè)仍舊有一定的利潤空間，但前期高價原材料庫存的影響終將逐步顯現(xiàn)。
記者梳理主要生產(chǎn)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)的存貨均較年中和歷史同期大幅攀升。
數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，合盛硅業(yè)存貨賬面價值32.12億元，同比增長49.33%，環(huán)比增長5.24%;東岳硅材存貨賬面價值3.77億元，同比增長132.72%，環(huán)比增長89.45%;新安股份存貨賬面價值20.63億元，同比增長82.73%，環(huán)比增長26.41%。
前述產(chǎn)業(yè)人士表示，存貨的大幅增長在一定程度上反映出前期的高價原材料對各家企業(yè)經(jīng)營層面的影響，根據(jù)相關(guān)的會計核算制度，三季度留存的高成本原材料將會隨著四季度的生產(chǎn)經(jīng)營而消耗，在產(chǎn)品價格回落的情況下，有機(jī)硅企業(yè)四季度的盈利水平或?qū)⒂休^為明顯的收窄。
