國家統(tǒng)計(jì)局將于近日公布11月CPI數(shù)據(jù)。多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，11月豬肉價(jià)格繼續(xù)回落、油價(jià)小幅下跌，加上去年高基數(shù)影響，將拉動(dòng)11月CPI進(jìn)一步回落，同比漲幅或下行至0%左右。

“11月以來豬肉價(jià)格繼續(xù)回落，蔬菜價(jià)格下滑，水果價(jià)格回升。供給壓力緩解下，豬價(jià)預(yù)計(jì)繼續(xù)下行，疊加去年同期較高基數(shù)影響，預(yù)計(jì)11月CPI同比繼續(xù)回落至0。”海通證券宏觀分析師陳興認(rèn)為。

不少機(jī)構(gòu)持類似觀點(diǎn)。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，“預(yù)計(jì)11月CPI環(huán)比持平、同比增長0.1%，CPI下行至0%附近。”

李超指出，11月豬價(jià)繼續(xù)下探是拖累CPI的主要因素。生豬供給持續(xù)回暖，推動(dòng)豬肉價(jià)格逐漸下行，但冬季進(jìn)入豬肉消費(fèi)旺季，短期將對(duì)豬價(jià)形成一定支撐。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，10月能繁母豬存欄3950萬頭，同比增長32%;生豬存欄3.87億頭，同比增長27%，目前生豬產(chǎn)能已經(jīng)恢復(fù)到2017年年末的88%左右。中長期來看，供給確定性回升推動(dòng)豬價(jià)進(jìn)入下行通道邏輯不改。

“11月CPI或?qū)⑾滦兄?0.1%左右。”華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜認(rèn)為，翹尾因素繼續(xù)下行，而新漲價(jià)因素仍然受到食品和油價(jià)的拖累。食品價(jià)格方面，11月豬肉價(jià)格在每公斤39至40元內(nèi)窄幅震蕩，均價(jià)較10月環(huán)比下跌-5.2%。蔬菜價(jià)格漲跌互現(xiàn)，但中樞整體回落，月均環(huán)比下跌-3.0%。非食品方面，國內(nèi)汽柴油價(jià)格(標(biāo)準(zhǔn)品)月均價(jià)格環(huán)比小幅下跌-0.4%，亦形成一定負(fù)面拖累。

國泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春預(yù)計(jì)，11月CPI同比漲幅在0.2%附近。他指出，豬周期下行階段，全國平均豬價(jià)較10月繼續(xù)下行。隨著豬價(jià)下行，其余肉類環(huán)比漲幅均顯著回落。往后看，豬價(jià)仍將受供給端確定性沖擊，繼續(xù)下滑，其余肉類大概率上漲速度也有所趨緩。

不過，一些機(jī)構(gòu)也預(yù)計(jì)，非食品項(xiàng)價(jià)格將進(jìn)一步恢復(fù)。花長春表示，CPI結(jié)構(gòu)性特征進(jìn)一步凸顯，非食品項(xiàng)目隨著消費(fèi)改善進(jìn)一步回暖。11月原油價(jià)格有所回升，疊加疫情小規(guī)模復(fù)發(fā)但整體影響有所消退，交運(yùn)、服裝等項(xiàng)目價(jià)格有所提振。張瑜表示，隨著服務(wù)銷售的修復(fù)，服務(wù)價(jià)格亦開始回升，11月服務(wù)業(yè)銷售價(jià)格指數(shù)為50.9%，大幅回升2個(gè)百分點(diǎn)，大概率核心CPI同比也將隨之走出低谷。

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