在10月銷量大幅增長、行業中長期發展規劃出爐的提振下，新能源汽車近期成為資本市場炙手可熱的板塊。分析指出，當前新能源汽車市場滲透率較低，結合“十四五”規劃的發展目標看，仍有非常大的成長空間，隨著未來幾年市場份額的提升，行業產業鏈仍具有非常大的投資機會。

新能源汽車迎雙重利好

進入四季度，各大車企開足馬力沖刺。近日乘聯會最新發布的數據顯示，在國內宏觀經濟向好的背景下，10月車市保持積極向好的發展態勢，主要乘用車企日均零售為5.7萬輛，同比增長10%，總體表現較強。值得一提的是，10月份新能源汽車銷售表現搶眼。其中，比亞迪(002594)10月份新能源汽車銷量23217輛，同比增長高達84.75%。

對于10月車市的明顯回暖，乘聯會分析指出，一方面在9月終端強勢發力下，庫存有所下降，10月則進入年末廠商的備貨補庫階段，從而促進產銷的增長;另一方面，車企促銷和宣傳活動持續開展，車展帶來的新品投放熱潮和市場關注度提升，有望進一步加速市場需求釋放。地方政府促消費熱情高，也有效帶動新車消費。

乘聯會指出，隨著經濟加速恢復，居民收入持續增加，年底預計將出現全年最大購車需求。目前看廠商銷量走勢仍是平穩推進，產銷相對順暢，目前的周度零售節奏稍快也體現行業需求較好。由于市場零售、經銷商進貨節奏較好，行業狀態從進貨節奏看明顯改善。但銷量較好的品牌受到產量限制，很可能出現庫存不足和供不應求的現象，個別車型終端成交價格有望上漲。

根據國務院近日發布《新能源汽車產業發展規劃(2021—2035年)》，到2025年中國新能源汽車動力電池、驅動電機、車用操作系統等關鍵技術取得重大突破，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右。中信證券表示，《規劃》再次明確了電動車長期發展，進一步提升了新能源汽車產業鏈投資確定性。從全球視野看，中國電動化供應鏈快速發展、最為完善，龍頭企業已經供應海外，作為全球優質制造資產的價值凸顯。

《規劃》提出，到2035年純電動汽車成為新銷售車輛的主流，公共領域用車全面電動化，燃料電池汽車實現商業化應用，高度自動駕駛汽車實現規模化應用，有效促進節能減排水平和社會運行效率的提升。華西證券分析認為，新能源汽車行業發展的核心驅動力正逐步由政策向供給端過渡，爆款車型的出現將導致新能源汽車滲透率加速提升，推動行業從導入期邁入成長期。

中金公司研報指出，產業發展規劃明確了發展新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強國的必由之路，是應對氣候變化、推動綠色發展的戰略舉措。兩份文件表明了我國新能源汽車產業長期發展的廣闊空間和決心，對新能源汽車整車和產業鏈標的形成了長期利好。

機構看好行業產業鏈投資機會

受上述利好消息提振，新能源汽車行業近期成為資本市場炙手可熱的板塊。數據顯示，11月份以來，金龍汽車(600868)累計漲幅達32.98%，上汽集團(600104)、長城汽車(601633)、比亞迪(002594)等漲幅在20%左右。值得一提的是比亞迪、長城汽車等最新股價連創新高，其中比亞迪年初至今累計漲幅近300%，長城汽車漲幅近270%。

此外，華域汽車(600711)、三花智控(002050)、小康股份(601127)、天賜材料(002709)、新宙邦(300037)、均勝電子(600699)等新能源汽車行業產業鏈個股也有較好表現。市場人士分析指出，當前新能源汽車市場滲透率較低，結合“十四五”規劃的發展目標看，仍有非常大的成長空間，隨著新能源汽車產銷量的提高，相關零部件板塊采購訂單也會隨之增加，行業產業鏈仍具有非常大的投資機會。

中信證券研報指出，疫情后期行業穩步復蘇，國內新能源汽車產需端持續恢復，需求逐步釋放，新車型逐步投放刺激市場需求。歐洲市場繼續爆發增長，行業長期增長趨勢明確。中長期看，全球新能源汽車產業鏈已經步入高速成長階段，當前時點繼續建議把握全球電動化供應鏈優質標的機會，尤其是特斯拉供應鏈。

“近期新能源車板塊上漲的動力和邏輯首先是全世界包括美國、歐洲和中國的政策補貼和傾斜，按照中國規劃未來五年行業年增速達到20%;其次，就是疊加了傳統汽車的行業周期反轉。”把脈投資總經理許瓊娜指出。其建議關注二線新能源汽車廠商、發力新能源車的一線傳統廠商、汽車零部件、汽車后市場，這些企業估值低、漲幅少。

個股方面，華金證券表示，行業周期反轉，從季度數據來看，20Q2為行業銷量和盈利增速反轉向上的起點，建議增配各領域龍頭。乘用車領域推薦處于強新車周期銷量有望超越行業的長城汽車;重卡領域推薦產品改善和管理能力向上的中國重汽(000951);零部件領域推薦新能源汽車產業鏈的寧德時代(300750)、三花智控(002050)和優質車燈供應商星宇股份(601799);建議關注國內新能源汽車優質標的比亞迪和智能網聯標的德賽西威(0029020)。

在中原證券看來，中長期而言，國內外新能源汽車行業發展前景確定，板塊值得重點關注，同時預計個股業績和走勢將出現分化，建議重點圍繞細分領域龍頭、歐洲動力電池供應鏈及特斯拉供應鏈三條主線布局;短期同時關注六氟磷酸鋰及電解液細分領域主線。具體結合政策導向、細分領域價格水平和競爭格局，建議關注標的如新宙邦、寧德時代、當升科技(300073)、億緯鋰能(300014)、恩捷股份(002812)、星源材質(300568)、德賽電池(000049)、銀河磁體(300127)等。

有市場人士在接受記者采訪時提示稱，新能源車板塊大部分個股普遍都已經有了巨大的漲幅，目前投資的性價比不高。“以比亞迪為代表的新能源汽車板塊經歷了大幅上漲，整個板塊估值較高。雖然新能源汽車是未來的方向，但短期上漲過于瘋狂，后市風險很大，建議個人投資者暫時還觀望為宜。”

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