在線教育賽道正引來(lái)各路巨頭搶灘征戰(zhàn)。
2020年8月26日，在線教育平臺(tái)“火花思維”宣布完成E1輪1.5億美金融資的交割，由KKR領(lǐng)投，老股東GGV紀(jì)源資本、金沙江創(chuàng)投、龍湖資本、紅杉資本中國(guó)基金、IDG資本跟投。
緊接著第二天，即2020年8月27日，數(shù)字化人才在線教育平臺(tái)“開課吧”宣布正式從慧科集團(tuán)拆分，并獨(dú)立獲得由高榕資本和高瓴創(chuàng)投聯(lián)合投資的5.5億元A輪融資。這輪融資也是新職業(yè)在線教育歷史上最大單筆融資。
連續(xù)兩天，私募巨頭紛紛大手筆出手，可見在線教育賽道的非凡吸金力。
事實(shí)上，在線教育領(lǐng)域的熱鬧程度不止如此。尤其2020年以來(lái)，在疫情的催化下，在線教育更是掀起陣陣市場(chǎng)熱潮。除了近百家VC/PE進(jìn)場(chǎng)狂歡外，阿里巴巴、字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭均陸續(xù)強(qiáng)勢(shì)涌入。
不過，不同于上一波投資熱潮，當(dāng)前在線教育市場(chǎng)“馬太效應(yīng)”正愈發(fā)凸顯，越來(lái)越多的資本正在不斷傾斜至行業(yè)頭部企業(yè)。CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，從融資額角度，2020年上半年，排名前十的在線教育平臺(tái)融資額占比總?cè)谫Y額約為91%。
而如今，伴隨各方巨頭的爭(zhēng)相加碼下注，一場(chǎng)在線教育領(lǐng)域的行業(yè)大變局或已悄然開啟。
接連兩天，私募巨頭KKR、高瓴紛紛大手筆出手
在線教育熱度依舊正在狂飆。
據(jù)透露，火花思維E2輪融資也將于近日交割，E輪融資完成后，火花思維的估值將超過10億美金，成為在線教育公司又一獨(dú)角獸。
“疫情加速了在線教育的發(fā)展和普及，而低齡段的啟蒙教育更是素質(zhì)教育市場(chǎng)中的核心部分。”KKR大中華區(qū)董事總經(jīng)理孫錚如此表示重注火花思維的投資邏輯。
實(shí)際上，這不是KKR第一次投資火花思維。早在2019年8月，KKR與GGV紀(jì)源資本就領(lǐng)投了火花思維的8500萬(wàn)美金D輪融資。
不過，在中國(guó)在線教育市場(chǎng)，KKR出手尤其謹(jǐn)慎。CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，雖然KKR在中國(guó)當(dāng)前的已投項(xiàng)目數(shù)量達(dá)19家，但在教育培訓(xùn)領(lǐng)域，KKR投資動(dòng)作并不算多。截至目前，KKR在這一領(lǐng)域也只投資了兩家企業(yè)，分別為火花教育和超級(jí)講師。
公開資料顯示，超級(jí)講師是一個(gè)覆蓋iOS、安卓、網(wǎng)站于一體的教育網(wǎng)站。2016年4月，超級(jí)講師宣布獲得KKR與阿里巴巴的400萬(wàn)元天使輪融資。不過此后，超級(jí)講師再無(wú)融資紀(jì)錄。
比起KKR，高瓴資本在這一領(lǐng)域打出的子彈相對(duì)較多。根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)，截至目前，高瓴資本在在線教育賽道已投資了4家企業(yè)。除了“開課吧”之外，高瓴資本還出手了猿輔導(dǎo)、云舒寫及好未來(lái)。
這其中，猿輔導(dǎo)是高瓴資本2020年被投項(xiàng)目庫(kù)中的一個(gè)重要代表性案子。2020年3月，猿輔導(dǎo)宣布完成由高瓴領(lǐng)投的10億美元G輪融資，投后估值達(dá)78億美元。而此輪10億美元的融資為教育行業(yè)迄今為止融資額最大的一筆。
2020年8月31日，有消息稱猿輔導(dǎo)即將完成新一輪12億美元融資，騰訊、高瓴資本和博裕資本均參與此輪融資，交易將于近期完成交割。該輪融資完成后，猿輔導(dǎo)的估值將超過130億美金，成為全球估值最高的在線教育獨(dú)角獸公司。
不過，針對(duì)該傳聞，猿輔導(dǎo)方面則表示不予置評(píng)。若消息屬實(shí)，則意味著，猿輔導(dǎo)的估值在僅僅5個(gè)月時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)了約67%。
“教育和醫(yī)療為長(zhǎng)期跑贏通脹的兩大行業(yè)，高瓴一直在踐行自上而下的投資之道。高瓴自創(chuàng)立以來(lái)對(duì)教育領(lǐng)域的投資就未中斷過。”高瓴資本曾表示，其看好教育的邏輯在于：教育是一個(gè)可以跨周期且現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)定的行業(yè)，是一個(gè)可以實(shí)現(xiàn)“和時(shí)間做朋友”的行業(yè)，符合其“堅(jiān)定的價(jià)值投資者”理念。
在高瓴資本創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官?gòu)埨诳磥?lái)，堅(jiān)信教育的力量，堅(jiān)持對(duì)教育的投入，支持中國(guó)教育事業(yè)和基礎(chǔ)科學(xué)研究創(chuàng)新，是高瓴堅(jiān)持“重倉(cāng)未來(lái)”理念的最好注解，也表明了高瓴對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心和期待。
半年時(shí)間近百億資本進(jìn)場(chǎng)，行業(yè)“頭部效應(yīng)”凸顯
2020年的在線教育賽道，注定又是一場(chǎng)資本的狂歡盛宴。
CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，國(guó)內(nèi)在線教育行業(yè)融資案例數(shù)量共38起，同比2019年上半年下降57.3%。但同期，融資總金額達(dá)89.67億元，同比增長(zhǎng)10.5%。而且，單筆融資均值高達(dá)2.36億元，為近五年同期最高。
這意味著，資本越來(lái)越向頭部在線教育企業(yè)傾斜。按照融資金額來(lái)看，排名前十的在線教育平臺(tái)融資額共計(jì)80.91億元，占總?cè)谫Y額90.23%。
與此同時(shí)，越來(lái)越多的VC/PE也加入了這波資本洪流。根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)，2020年至今，在在線教育領(lǐng)域有所下注的VC/PE數(shù)量接近百家。其中，紅杉資本中國(guó)、IDG資本、GGV紀(jì)源資本、老虎基金、卡塔爾投資局、真格基金等頭部機(jī)構(gòu)均紛紛入局。
一定程度上，在線教育在一級(jí)市場(chǎng)的融資火熱來(lái)源于疫情釋放出的行業(yè)紅利。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(CNNIC)發(fā)布的第45次《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，2020年初，受新冠肺炎疫情影響，大部分網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用的用戶規(guī)模呈現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。其中，在線教育的用戶規(guī)模較2018年底增長(zhǎng)迅速，增幅在10%以上。
截至2020年3月，中國(guó)在線教育用戶規(guī)模達(dá)4.23億，較2018年底增長(zhǎng)110.2%，占網(wǎng)民整體的46.8%。
“疫情會(huì)抑制消費(fèi)者對(duì)線下教育的過度消費(fèi)，增加線上的新選擇，如果未來(lái)薪酬增速放緩，消費(fèi)習(xí)慣也可能會(huì)隨之變化，會(huì)從首要滿足自我轉(zhuǎn)向到滿足基本訴求。”藍(lán)象資本創(chuàng)始合伙人寧柏宇預(yù)測(cè)，到2025年，線上培訓(xùn)的體量將會(huì)超過線下培訓(xùn)。
不過，清流資本運(yùn)營(yíng)合伙人張貝妮曾提到，在流量利好面前，對(duì)所有在線教育公司來(lái)說是機(jī)遇，但更多的是一場(chǎng)考驗(yàn)，是一場(chǎng)大浪淘沙的過程。目前，教育行業(yè)趨于飽和，投資方會(huì)更看重一家公司的健康度。
而這或許正是在線教育行業(yè)頭部效應(yīng)愈發(fā)顯現(xiàn)的緣由。中國(guó)科學(xué)院大數(shù)據(jù)挖掘與知識(shí)管理重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的《中國(guó)K12在線教育市場(chǎng)調(diào)研及用戶消費(fèi)行為報(bào)告》指出，在線教育行業(yè)在未來(lái)5年時(shí)間將快速走向成熟。在此趨勢(shì)下，K12在線教育行業(yè)馬太效應(yīng)將進(jìn)一步加劇。
“一方面，資源會(huì)向頭部?jī)A斜，資本會(huì)把資金投給更具確定性的頭部項(xiàng)目;另一方面，由于新的行業(yè)政策不斷實(shí)施，一些準(zhǔn)入資質(zhì)不夠、基礎(chǔ)能力較弱的企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)更大。諸多因素疊加，無(wú)論是從規(guī)模還是從企業(yè)規(guī)范性來(lái)看，頭部企業(yè)將迎來(lái)下一個(gè)發(fā)展黃金期。”上述報(bào)告稱。
阿里、頭條陸續(xù)殺入，中小機(jī)構(gòu)亟待破局
事實(shí)上，在各大資本爭(zhēng)相圍獵在線教育行業(yè)頭部公司的同時(shí)，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)龍頭們也開始在這一賽道中加速搶灘。
最兇猛如字節(jié)跳動(dòng)。2020年3月，字節(jié)跳動(dòng)全球CEO張一鳴在8周年的全員信中表示，教育是公司跨界嘗試的新業(yè)務(wù)方向，接下來(lái)，他會(huì)重啟對(duì)教育的訪談?dòng)^察。
“最近在線輔導(dǎo)市場(chǎng)非常熱，很多人問我公司的業(yè)務(wù)進(jìn)展。我其實(shí)不焦慮，有耐心，我覺得現(xiàn)在還是很早期，教育業(yè)務(wù)必須有更根本的創(chuàng)新，當(dāng)然前提是我們有更深刻的認(rèn)知。”張一鳴彼時(shí)在信中提到。
隨后，字節(jié)跳動(dòng)便開始在線教育領(lǐng)域不斷出擊。2020年6月，抖音、今日頭條、西瓜視頻宣布投入百億流量，扶持平臺(tái)教育創(chuàng)作者;2020年8月，字節(jié)跳動(dòng)收購(gòu)數(shù)理思維教育產(chǎn)品“你拍一”。后者是一款面向3-12歲孩子的數(shù)學(xué)思維直播課產(chǎn)品，曾獲真格基金、啟明創(chuàng)投、貝塔斯曼亞洲基金及險(xiǎn)峰長(zhǎng)青的早期投資。
作為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的商業(yè)領(lǐng)頭羊，阿里巴巴也加大了在在線教育領(lǐng)域的投入力度。2020年6月，淘寶宣布正式進(jìn)軍教育領(lǐng)域，發(fā)布了“一億新生計(jì)劃”。淘寶表示，將搭建全新的在線教育基礎(chǔ)設(shè)施，未來(lái)三年幫助超1000家教培和知識(shí)付費(fèi)機(jī)構(gòu)獲取10萬(wàn)名以上新生。
“在線教育行業(yè)之所以會(huì)引來(lái)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的加持，一方面是因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)足夠大，未來(lái)存在成為這些巨頭業(yè)務(wù)增長(zhǎng)力量的巨大可能性;另一方面，教育行業(yè)科技進(jìn)化的程度仍有發(fā)展空間，這也給了巨頭切入布局的機(jī)會(huì)。”藍(lán)象資本投資副總裁邱彥峰對(duì)投中網(wǎng)表示，互聯(lián)網(wǎng)巨頭對(duì)在線教育領(lǐng)域的加碼某種程度上會(huì)改變行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的參與方式。
一面是私募巨頭加碼下頭部企業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的市場(chǎng)格局，另一面是互聯(lián)網(wǎng)巨頭對(duì)賽道空間的不斷擠壓。毫無(wú)疑問，在后疫情時(shí)代，在線教育行業(yè)正迎來(lái)新一輪洗牌，而賽道中的中小機(jī)構(gòu)也將面臨前所未有的殘酷淘汰賽。
在邱彥峰看來(lái)，這種市場(chǎng)環(huán)境下，在線教育領(lǐng)域的中小機(jī)構(gòu)應(yīng)著重思考以下兩件事：第一，即如何在未來(lái)不過分依賴資本的情況下繼續(xù)生存;第二，在整個(gè)行業(yè)鏈條中，中小機(jī)構(gòu)又該如何真正建立差異化的經(jīng)營(yíng)壁壘。
“資源的支持永遠(yuǎn)是集中的，錢是很膽小的東西，只會(huì)往最賺錢的方向去涌。但并不是說創(chuàng)業(yè)就沒有機(jī)會(huì)了，創(chuàng)業(yè)者需要選擇一些合適的路徑。比如跟大企業(yè)結(jié)合，或者在創(chuàng)新型教育上有一些探索。”華圖山鼎董事長(zhǎng)吳正杲也曾提到，未來(lái)一到三年，在線教育創(chuàng)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來(lái)越激烈。
關(guān)鍵詞：
