國信證券指出，新能源汽車下鄉活動是國家及地區一系列推動新能源汽車產業發展措施之一，旨在通過政策及行政手段刺激以往新能源汽車銷售的薄弱環節，對于新能源汽車滲透率提升具有較大的意義。目前農村存在700萬輛+的三輪車和低速電動車，而2020年1-5月份縣鄉新能源乘用車、客車、專用車的銷量占比僅為10%、22%、6%，存量滲透空間非常大，伴隨著鋰電成本下降新能源汽車與三輪和低速電動車的比較優勢愈發凸顯。

行業層面，整體上由于德國、法國、愛爾蘭新能源汽車補貼政策邊際向好、歐洲車企陸續公布電動化大戰略以及特斯拉產業鏈推進進度超預期，海外市場有望改變以往特斯拉一枝獨秀的局面，海外供應鏈的崛起為國內鋰電公司打開了新市場，無論是大眾MEB平臺、寶馬供應鏈還是特斯拉產業鏈均有望從2020年起快速放量，海外相對穩定、優質的供應體系將為供應鏈公司提供利潤保障，是支撐行業景氣度提升的重要原因;而國內財政補貼政策退坡趨緩，特斯拉、大眾引領的爆款車型拉動以及存量出租車、公交車替換和B端采購預期加強，國內新能源汽車市場景氣度有望逐步提升。

標的方面，重點推薦受益于鋰電全球供應鏈機會標的以及鋰電池優質龍頭企業：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、璞泰來、新宙邦等，同時重點推薦新型導電劑行業的龍頭公司天奈科技、道氏技術以及鈷環節彈性標的華友鈷業、寒銳鈷業。

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