2020年上半年，原油價格從年初的60美元/桶，一路下跌，期貨價格甚至到歷史性的負值，震蕩貫穿整個上半年行情。較多分析師認為，下半年以美原油為例，波動主流區(qū)間在40美元/桶-45美元/桶之間。

卓創(chuàng)資訊成品油分析師楊霞在接受《證券日報》記者采訪時表示，2020年上半年，成品油市場除面對長期以來供應過剩與需求放緩共振外，公共突發(fā)衛(wèi)生事件令一季度需求一度攔腰斬，國際原油長期低位且引發(fā)成品油地板價時隔四年再度開啟。政策消息面、供應面、需求面、庫存、突發(fā)事件等多重因素交織影響下，國內(nèi)成品油批發(fā)價格“V”型走勢明顯。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2020年一季度中國汽油消費總量為2860.89萬噸，同比下降23.53%，柴油消費量為3336.96萬噸，同比下跌23.80%。5月份，中國汽油消費量1278萬噸;柴油消費量1500萬噸，基本恢復至去年同期水平。

楊霞表示，汽油方面，隨著公共衛(wèi)生事件對國內(nèi)影響減弱，五一駕車出行人數(shù)增加，終端加油站用戶庫存穩(wěn)步消化，節(jié)后市場出現(xiàn)一小波補庫操作，汽油出貨表現(xiàn)較好。柴油方面，由于南方進入雨季，且沿海休漁期正式開始，高速恢復收費等消息對柴油需求形成一定抑制，不過北方地區(qū)麥收開始，對柴油需求亦形成一定支撐?？傮w來看，汽油柴油的消費增速或有放緩，但仍將保持漲勢。

展望后市，金聯(lián)創(chuàng)成品油分析師徐鵬在接受《證券日報》記者采訪時表示，消息面影響力度有所加強，國內(nèi)成品油市場或仍維持“汽強柴弱”格局：國際原油期價或震蕩上揚，且綜合原油均價已經(jīng)站穩(wěn)40美元/桶之上，成品油零售價調整窗口有望迎來“二連漲”。

后期來看，徐鵬表示，國內(nèi)成品油資源供應量保持高位，汽油需求存在利好支撐，另外，據(jù)了解7月份汽油出口節(jié)奏趨于正常，且國內(nèi)主營單位外采態(tài)度積極，將對行情繼續(xù)形成有力提振。相比較而言柴油供需矛盾或進一步加重，且出口仍呈萎縮態(tài)勢，柴油市場或繼續(xù)承壓。不過目前柴油價格已經(jīng)回落至相對低位，加之零售價上調窗口開啟給予市場心態(tài)提振，6月底業(yè)者開始進行階段性囤貨行為，將對行情形成一定托底效應。預計7月份國內(nèi)成品油市場存樂觀預期，汽油表現(xiàn)或仍強于柴油。

楊霞表示，下半年，原油市場整體震蕩為主。進入第四季度之后，有望重心上移，但整體幅度較小。地板價時隔四年重啟后歷經(jīng)6次不作調整，終在6月28日24時成功突破地板價紅線，汽柴油每噸分別上調120元、110元。下一周期國內(nèi)參考的原油變化率上漲力度有限，下輪成品油零售限價上調或擱淺概率并存，調價窗口為7月10日24時。因此政策面的指引作用雖有望結束市場盤整的局面，但難以形成單邊利好支撐。

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