周三早盤，數(shù)據(jù)中心(Internet Data Center，簡稱IDC)板塊漲幅領(lǐng)先。截至發(fā)稿，寧波建工漲停，奧飛數(shù)據(jù)漲5%，數(shù)據(jù)港、光環(huán)新網(wǎng)、優(yōu)刻得等均有不俗漲幅。

消息面，4月30日，證監(jiān)會、發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進基礎(chǔ)設施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點相關(guān)工作的通知》。同時，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集基礎(chǔ)設施證券投資基金指引(試行)》(征求意見稿)。基礎(chǔ)設施REITs聚焦重點行業(yè)，優(yōu)先支持基礎(chǔ)設施補短板行業(yè)，包括倉儲物流、收費公路等交通設施，水電氣熱等市政工程，城鎮(zhèn)污水垃圾處理、固廢危廢處理等污染治理項目。鼓勵信息網(wǎng)絡等新型基礎(chǔ)設施，以及國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群、高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)、特色產(chǎn)業(yè)園區(qū)等開展試點。

中信證券認為，IDC公司面向企業(yè)客戶提供機柜出租、相關(guān)增值服務等，租金收入為其主要收入來源，現(xiàn)金流入相對穩(wěn)定、可預期，被稱為“數(shù)字世界商業(yè)地產(chǎn)”。REITs模式有助于IDC企業(yè)顯著改善融資效率、實現(xiàn)IDC資產(chǎn)價值再發(fā)現(xiàn)&重估，并推動其向提供專業(yè)運營管理服務的輕資產(chǎn)模式轉(zhuǎn)型，但當前亦在項目發(fā)展階段、客戶結(jié)構(gòu)、土地產(chǎn)權(quán)歸屬等方面存在諸多約束。長期來看，國內(nèi)云廠商資本支出持續(xù)上行，將帶來IDC上架率、新增項目合同等指標的明顯改善，一線城市供給政策限制將持續(xù)保證一線IDC資源的稀缺性，同時IDC企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、融資渠道、融資成本等的逐步改善，亦將推動企業(yè)自身盈利能力的持續(xù)提升。在一線城市擁有豐富IDC資源積累，或和云計算、互聯(lián)網(wǎng)巨頭深度綁定的第三方IDC企業(yè)仍將繼續(xù)是首選，建議繼續(xù)關(guān)注：光環(huán)新網(wǎng)、數(shù)據(jù)港、萬國數(shù)據(jù)、世紀互聯(lián)、寶信軟件等。

華西證券認為，在國內(nèi)REITs試點推進過程中，整體行業(yè)競爭驅(qū)動優(yōu)勝劣汰，重資產(chǎn)剝離模式提升數(shù)據(jù)中心運營能力護城河優(yōu)勢，相應具備優(yōu)質(zhì)運維能力的第三方數(shù)據(jù)中心企業(yè)有望受益，包括國內(nèi)深耕數(shù)據(jù)中心運維的光環(huán)新網(wǎng)，擁有全球優(yōu)質(zhì)運維能力的GlobalSwitch(沙鋼股份重組標的)。

另外，平安證券認為，亞馬遜、谷歌、臉書以及微軟等4家全球ICP龍頭在2020年一季度的資本開支總體規(guī)模達到了189億美金，同比增長37%。從過去5個季度的情況來看，這4家公司的資本開支規(guī)模一直處于持續(xù)上升趨勢。根據(jù)行業(yè)調(diào)研情況，在新冠疫情的背景下，亞馬遜和谷歌兩家公司2020年全年的資本開支仍有望實現(xiàn)正向增長。亞馬遜、谷歌、臉書和微軟等4家公司是全球服務器市場、數(shù)據(jù)中心運營市場、網(wǎng)絡交換機市場和數(shù)通光模塊市場中規(guī)模最大的需求方。建議關(guān)注數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈，特別是亞馬遜和谷歌公司的核心供應商。

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