近日，保險業(yè)前三季度經(jīng)營情況揭曉：前9個月，保險業(yè)實現(xiàn)原保險保費收入34520億元，同比增長12.6%。同比增速較前8個月收窄0.4個百分點。
而隨著前三季度數(shù)據(jù)出爐，2019年保險業(yè)全年保費收入情況也基本確定。
遏制車險亂象
間接促進車險保費提升
具體而言，前9個月，財產(chǎn)險公司實現(xiàn)原保險保費收入9768億元，同比增長10.9%。其中，車險保費收入5915億元，對保費貢獻率為60.6%。
盡管業(yè)內(nèi)普遍認為，隨著新車銷量持續(xù)下滑、車險商業(yè)費率改革進一步深化，車險保費已經(jīng)式微。然而，從今年的實際情況來看，車險對財產(chǎn)險公司保費貢獻率未降反升：1月份，車險保費收入837億元，貢獻率為55.5%，9月份，車險保費收入837億元，貢獻率已經(jīng)上升至63.7%。
為何會出現(xiàn)“未降反升”?或許從以下兩組數(shù)據(jù)中可以找到答案。
來自中國汽車工業(yè)協(xié)會的第一組數(shù)據(jù)顯示，盡管9月份乘用車銷量同比仍下降6.3%，但環(huán)比增長16.8%。
來自陜西銀保監(jiān)局的第二組數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)?shù)厣虡I(yè)車險改革試點啟動一年來，家用車車均保費較此前下降60%。截至8月末，商業(yè)車險簽單數(shù)量同比增長16.5%，投保率從此前的56%上升到70.2%。而對保險公司而言，商業(yè)車險綜合費用率從改革前的49.61%下降至29.49%，綜合成本率從改革前的100.49%下降至99.01%。隨著車險市場亂象得到有效遏制，雖然車險保費大幅下降，但消費者獲得感真真切切得到提升，投保率也隨之提升。可見，車險這道題不是簡單的加減法，其運算的關(guān)鍵還在于提升消費者滿意度。
不過，群益證券分析師廖晨凱認為，由于新車銷售承壓未發(fā)生實質(zhì)性改善，對車險增長掣肘依然存在;另外，隨著商業(yè)車險費率市場化改革持續(xù)深入，車險市場競爭更激烈。因此，非車險依舊是未來財險保費增長的亮點。
前9個月，財產(chǎn)險公司實現(xiàn)健康險保費收入700億元，貢獻率為7.2%。從單月看，貢獻率由1月份的9.7%下滑至9月份的6.6%。
在非車險業(yè)務(wù)中，保證保險、責(zé)任保險、農(nóng)業(yè)保險齊頭并進，前9個月，分別實現(xiàn)保費收入628億元、592億元、583億元，對財產(chǎn)險公司保費收入貢獻率分別為6.4%、6.1%、6.0%。
備戰(zhàn)“開門紅”
四季度壽險保費將承壓
前9個月，人身險公司實現(xiàn)原保險保費收入24751億元，同比增長13.3%。分季度來看，人身險公司原保費增速從一季度的15%，到二季度的11%，三季度已下滑至8%。
僅從9月份來看，人身險公司原保險保費收入2392億元，同比增速8.0%，雖較8月份提升了4.8個百分點，但增速仍相對較低。
從較早公布9月原保費收入具體數(shù)字的上市險企來看，中國人壽(601628)、太保壽險、平安人壽、新華保險(601336)、太保人壽和人保壽險的原保險保費增速分別為8.7%、7.0%、9.3%、7.1%、26.8%和28.0%，分化較為明顯。
盡管總體來看增速尚可，但興業(yè)證券研報顯示，9月份上市險企個險新單保費仍處于負增長的狀況，平安人壽這一數(shù)據(jù)為-4.9%。這一指標持續(xù)負增長為明年續(xù)期保費收入埋下了隱患。
從原保險保費收入構(gòu)成來看，前9個月，壽險保費收入19254億元，對人身險公司保費貢獻率達到77.8%。從各月情況來看，壽險占比在“開門紅”階段一度接近90%，進入二季度則降至70%左右。
健康險對人身險公司原保費貢獻率在經(jīng)歷過一季度的低點、二季度的高點后，三季度則維持在25%左右。
對于四季度，興業(yè)證券預(yù)測，考慮到去年同期高基數(shù)和“開門紅”進入備戰(zhàn)階段，壽險負債端仍有一定的壓力，但明年情況將會有所好轉(zhuǎn)。
近期，壽險公司按慣例進入2020年“開門紅”備戰(zhàn)階段。從2018年的情況來看，平安人壽、太保壽險正在淡化“開門紅”的概念，更追求全年保費收入穩(wěn)定，但中國人壽高舉高打也確實取得了不俗成績，或因如此，中國人壽率先推出2020年“開門紅”產(chǎn)品——鑫享至尊年金保險(慶典版)。據(jù)《金融時報》記者了解，該產(chǎn)品試銷情況良好。
申萬宏源研報認為，在銀行理財產(chǎn)品收益率逐步下行、減稅降費政策使居民可支配收入增速恢復(fù)的共振下，2020年“開門紅”的外部環(huán)境整體優(yōu)于去年。
除原保險保費收入外，人身險公司前9個月實現(xiàn)保戶投資款新增交費6992億元，同比增加13.4%;投連險獨立賬戶新增交費294億元，同比增加1.5%。
受益投資與減稅
凈利潤實現(xiàn)較快增長
截至9月底，保險業(yè)凈資產(chǎn)23772億元，較去年年底提高18.0%，遠高于2018年的7.0%，這主要得益于今年投資市場向好以及《關(guān)于保險企業(yè)手續(xù)費及傭金支出稅前扣除政策公告》的執(zhí)行。
不久前，中國人壽發(fā)布公告稱，預(yù)計前三季度凈利潤較2018年同期增加357.64億元到397.38億元，同比增加約180%到200%。業(yè)績增長的主要原因有二：一是公開市場權(quán)益類資產(chǎn)投資大幅增長;二是2018年度應(yīng)交企業(yè)所得稅減少約51.54億元。
從保險資金運用情況來看，截至9月末，保險資金運用余額17.78萬億元，較去年年底增長8.3%。其中，銀行存款25213億元，占14.2%;債券61427億元，占34.6%;股票和證券投資22377億元，占12.6%;其他68755億元，占38.7%。
與去年年底相比，險企投資比例基本未發(fā)生變化，股票和證券投資比例變化最大，也僅上升0.9個百分點，增加3157億元;債券上升0.2個百分點;銀行存款、其他投資比例微降0.7%、0.4%。
而與前8個月相比，前9個月保險資金運用方向中，股票和證券投資、債券、銀行存款比例都出現(xiàn)小幅下滑，唯有其他投資(非標和長期股權(quán)投資等)提升了0.5個百分點。
“險資配置正逐步增加股權(quán)投資比例。”一位保險資管人士對《金融時報》記者表示，對于保險資產(chǎn)配置而言，股權(quán)投資的長期預(yù)期收益水平要高于其他債權(quán)類的非標品種，且與利率變化不太相關(guān)，因此，股權(quán)投資是比較好的選擇。不過，由于股權(quán)投資初期分紅水平較低，在配置上要控制時間，逐年提升。
關(guān)鍵詞：
