“拐點來了!”一家資管公司消費電子領域高級研究員張波(化名)對中國證券報記者表示，5G換機潮一觸即發(fā)，消費電子行業(yè)有望進入新一輪景氣周期。多家消費電子行業(yè)公司第三季度業(yè)績超預期，龍頭公司率先出現(xiàn)業(yè)績拐點。
據(jù)統(tǒng)計，卓勝微、深南電路、北京君正、領益智造、信維通信、欣旺達等多家消費電子行業(yè)細分領域頭部公司預計第三季度凈利潤同比增長，立訊精密、藍思科技等行業(yè)龍頭公司第三季度凈利大增。
多公司第三季度盈利創(chuàng)新高
領益智造預計2019年第三季度盈利7.86億元至9.86億元，同比增長242.59%-329.80%。領益智造表示，報告期內，公司經(jīng)營狀況持續(xù)向好，主業(yè)制造業(yè)中的精密功能及結構件業(yè)務、顯示及觸控模組業(yè)務的利潤保持較好增長。
“5G時代，隨著智能終端高度集成化以及功能復雜化，精密功能件的價值量有望顯著提升。領益科技深耕精密功能件領域多年，作為行業(yè)龍頭，擁有最優(yōu)質的客戶和領先的研發(fā)積累，有望深度分享行業(yè)紅利。”華創(chuàng)證券分析師耿琛在研報中表示。
信維通信10月9日晚間發(fā)布業(yè)績預告，預計2019年前三季度歸母凈利潤為盈利8.10億元至8.40億元，同比下降2.58%-6.06%。但信維通信表示，隨著消費電子行業(yè)旺季的到來，公司各項業(yè)務在下半年逐步放量，第三季度盈利水平創(chuàng)單季度歷史新高。預計2019年第三季度歸母凈利潤為4.41億元至4.71億元，比上年同期上升3.82%-10.87%。
從已發(fā)布三季報的藍思科技、立訊精密等消費電子行業(yè)的代表性企業(yè)來看，今年第三季度盈利同比大幅增長。
藍思科技10月21日晚間發(fā)布了2019年三季報，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入205.95億元，同比增長8.43%;實現(xiàn)歸母凈利潤11.09億元，同比增長4.11%;其中，公司第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤12.65億元，同比增長108.61%，單季盈利創(chuàng)歷史新高。
立訊精密同日發(fā)布的三季報顯示，2019年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入378.36億元，同比增長70.96%;實現(xiàn)歸母凈利潤28.88億元，同比增長74.26%。其中，2019年第三季度，立訊精密實現(xiàn)營收163.95億元，同比增長62.24%;歸母凈利潤為13.86億元，同比增長66.74%。
新時代證券認為，立訊精密作為國內首屈一指的平臺型“精密智造”企業(yè)，將充分受益消費電子創(chuàng)新、IoT設備、5G通信以及汽車電子等大趨勢發(fā)展。
多因素致業(yè)績拐點來臨
長江證券指出，從消費電子板塊公司陸續(xù)披露2019年三季報業(yè)績預告情況判斷，消費電子公司業(yè)績在調整兩年后整體重回高增速。
財富證券指出，今年9月蘋果和華為先后發(fā)布旗艦機型iPhone 11系列和Mate 30系列，拉開了消費電子旺季大幕，OPPO、vivo、小米相繼發(fā)布了新機。iPhone系列定價策略調整后收獲了較好的市場反應，華為Mate 30系列發(fā)售時間較晚但表現(xiàn)出較快的增長勢頭。
“三季度是消費電子傳統(tǒng)旺季，業(yè)績改善較明顯。”申萬宏源指出，由于上半年受外部環(huán)境影響，部分消費電子企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)不佳，但隨著消費電子傳統(tǒng)旺季來臨，且受益于華為、蘋果等旗艦機發(fā)布，整體銷量預期優(yōu)于去年，帶動消費電子供應鏈第三季度業(yè)績明顯改善。
張波對中國證券報記者表示，重要原因一是宏觀周期疊加5G和技術周期，需求進一步向好;二是技術升級，國產(chǎn)替代市場空間打開。“不管是華為、OPPO、vivo，還是家電廠商，現(xiàn)在都很扶持國內的零部件產(chǎn)業(yè)，它們有很多訂單。”
聞泰科技董事長助理鄧安明對中國證券報記者表示，在電子產(chǎn)品設計和制造行業(yè)，中國企業(yè)已經(jīng)成為全球主角。在消費電子細分領域，一批優(yōu)秀的中國公司能憑借自身強大的競爭力實現(xiàn)增長。
“下半年本來就是行業(yè)旺季，我們受益于客戶結構調整的成功和國際化布局加速，第三季度增長速度明顯提高。隨著后期全球市場的逐步打開，2020年有望實現(xiàn)更大突破。”鄧安明說。
手機產(chǎn)業(yè)鏈開始回暖
多位業(yè)內人士表示，消費電子行業(yè)尤其是智能手機產(chǎn)業(yè)鏈正在逐步走出行業(yè)寒冬。
“我們從2018年上半年就已經(jīng)感受到這個寒冬了。那時行業(yè)的供應鏈對5G未來落地有遲疑。到今年上半年，國內的主流手機廠商都在搶發(fā)5G手機。整個產(chǎn)業(yè)鏈都鉚足了勁，我們訂單處于飽和狀態(tài)。”9月下旬，國內蘋果和華為供應鏈某上市公司中層人士對中國證券報記者表示。
中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2019年9月國內手機市場總體出貨量3623.6萬部，同比下降7.1%，但環(huán)比增長17.4%。其中，5G手機出貨量為49.7萬部。
“2019年第三季度前后，全球消費電子各大知名品牌陸續(xù)發(fā)布了新一代中高端智能消費電子產(chǎn)品，市場銷售情況向好。公司各類高技術門檻核心產(chǎn)品獲得全球各大知名品牌客戶的使用，進一步提升了公司的全面競爭優(yōu)勢和行業(yè)影響力，擴大了細分領域的市占率。”藍思科技此前在業(yè)績預告中表示。
某消費電子行業(yè)上市公司的證券事務代表對中國證券報記者表示，“行業(yè)新機發(fā)布、5G預期越來越強，綜合各種因素，造成這一波電子板塊的反彈。明年可能是5G大年，屆時大家的換機欲望會隨著5G網(wǎng)絡的建設釋放出來，大家把預期打得更滿了。但明年就可以驗證業(yè)績，可能有的公司就會被打臉。”
長江證券指出，預期11月份華為Mate 30系列5G版本開售后將再引發(fā)一波銷售熱潮，預計消費電子產(chǎn)業(yè)鏈景氣度在第四季度將維持。展望未來，5G手機滲透率提升疊加智能手機光學、聲學、外觀和應用創(chuàng)新大周期的開啟，有望在2020年形成華為加蘋果雙輪創(chuàng)新驅動的局面，深度刺激消費電子硬件創(chuàng)新帶來的ASP(平均售價)提升。
財富證券認為，過去兩年積累的部分換機需求，在手機廠商定價策略調整的推動下，迎來階段性釋放，但2019年智能手機出貨量仍會保持小幅下滑趨勢。2020年5G手機占比將大幅提升，但智能手機總體出貨量難有大幅增長，建議關注消費電子終端細分領域技術升級導致價格上漲帶來的相關產(chǎn)業(yè)鏈廠商的業(yè)績表現(xiàn)。
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