政策面趨于寬松，基建投資增速有望回升，研發抵稅新規出臺，對盈利較好的龍頭公司直接影響較小，但是長期利好高端裝備行業。去產能、去杠桿有利于行業集中度和龍頭公司占有率提升，微觀層面龍頭公司基本面并沒有那么悲觀。從策略上來看，10月有望跑贏的子行業仍是工程機械和油氣裝備，繼續推薦龍頭公司。
工程機械：9、10月將是行業的小旺季，預計行業仍保持增長，相對全年重要性不大，大家可能認為行業復蘇兩年業績已經在預期之中。我們這個月發布的深度研究《工程機械又將何去何從》對比中國、日本、美國、歐洲市場，認為行業具有成長性，并優于很多機械子行業。尤其是經歷過幾年去杠桿，龍頭公司微觀好于2011年，明年政策面向好，還有設備更新需求支撐，四季度仍是進可攻退可守的品種!繼續強烈推薦恒立液壓、三一重工、浙江鼎力。
油氣裝備：伊朗受制裁疊加委內瑞拉經濟衰退，美國頁巖油運能受限，導致全球石油供給趨緊，油價進入易漲難跌時代。中高油價時代，建議關注彈性最大的油氣裝備板塊，尤其是用于非常規油氣開采的壓裂設備板塊以及用于天然氣儲運的LNG設備板塊，在國家能源安全的號召下國內最上游的三桶油勢必積極擴大油氣勘探開支進而帶動整個油氣產業鏈發展。在《意見》鼓勵開采市場化的大基調下，民企杰瑞發展潛力最大，繼續強烈推薦杰瑞股份，以及核心部件機械密封龍頭日機密封，建議關注石化機械、中集安瑞科。
軌道交通裝備：鐵路投資重回8000億，下半年投資加速;同時車輛采購動用機動額，設備招標超預期;客運貨車穩中有升，客運增速繼續創4年來新高;基建拉動政策利好三大央企訂單持續回升，中鐵18H1鐵路新簽訂單增長10.4%，鐵建增長46%、通號鐵路領域新簽訂單增長60.3%。城市軌道交通建設未來將呈現不同發展態勢，仍是“十三五”最有效投資領域;行業邊際繼續改善，強烈推薦中國中車。
工業機器人：工業機器人8月產量14068臺，單月同比增長9%，增速已經連續三個月在10%以下，6/7/8月同比增速下降和高基數效應關系較大，根據產業鏈調研了解預計10月機器人同比增速有望恢復到30%以上，基數的回落+各企業家信心和資本開支計劃的修復。在行業需求增速放緩背景下，企業間分化顯得尤為明顯，包括四大在內的外資機器人公司上半年在中國區訂單均出現同比下降，但埃斯頓目前仍然保持了80%以上的增速，繼續強烈推薦。
紡服機械：7月行業百家整機企業完成工業總產值17.68億元，同比增長13.6%，環比下降4.5%，整機庫存61.1萬臺，同比增長19.6%，環比增長5.4%。7月由于高溫等原因，一直是縫制機械傳統淡季，庫存有所增加，我們預計國內行業銷售將逐漸進入平穩發展期，但龍頭企業的優勢將更加明顯，繼續強烈推薦杰克股份。
10月投資策略：微觀并不那么悲觀，高端智造龍頭迎來買入機會。繼續強烈推薦恒立液壓、三一重工、浙江鼎力、艾迪精密、杰瑞股份、杰克股份、埃斯頓、中國中車、日機密封。
風險提示：原材料價格上漲、匯率波動、政府PPP清理。
