新入市投資者呈年輕化趨勢(shì)，知識(shí)水平提高，權(quán)利意識(shí)增強(qiáng);價(jià)值投資理念逐步形成，但非理性投資行為仍然不容忽視;獲取信息渠道發(fā)生變化。
這是目前A股市場(chǎng)投資者群體所呈現(xiàn)出來(lái)的三大特征。筆者認(rèn)為，以上三大特征，看似獨(dú)立，其實(shí)是有密切聯(lián)系的。而根據(jù)這三大特征，我們做好投資者保護(hù)工作依然任重道遠(yuǎn)。
首先，是新入市投資者呈年輕化趨勢(shì)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年新入市投資者中，30歲以下占比55.8%，超過(guò)新增加總數(shù)的一半。
筆者認(rèn)為，投資者呈現(xiàn)年輕化是一個(gè)硬幣的兩面。一方面，這些年輕的投資者，知識(shí)水平相對(duì)來(lái)說(shuō)要高，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，高中以上學(xué)歷的自然人投資者是市場(chǎng)的主要參與者，占比近六成，其中半數(shù)以上具有本科以上學(xué)歷。
因?yàn)槟贻p，所以對(duì)資本市場(chǎng)的了解也相對(duì)要多一些，對(duì)新事物的接受能力也相對(duì)來(lái)說(shuō)要強(qiáng)一點(diǎn)。但是，也正因?yàn)槟贻p，投資經(jīng)驗(yàn)相對(duì)來(lái)說(shuō)可能會(huì)少一點(diǎn)，在投資過(guò)程中遇到問(wèn)題時(shí)，思考可能不會(huì)那么深入。
所以，對(duì)于這些年輕投資者的保護(hù)和教育，筆者認(rèn)為還是要放在讓他們遇到問(wèn)題的時(shí)候如何冷靜思考這一層面，進(jìn)而提高信息處理能力，全面提升風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。
其次，價(jià)值投資理念逐步形成，但非理性投資行為仍然不容忽視。
原因何在?筆者認(rèn)為是多方面的。比如，投資者過(guò)度自信，過(guò)于相信自己的判斷能力，高估自己成功的機(jī)會(huì)。同時(shí)，缺少長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念。
據(jù)交易所調(diào)查，2017年長(zhǎng)期價(jià)值投資者占比26.5%，較上年提高5.5%，成為占比最高的投資風(fēng)格類型;但相比于機(jī)構(gòu)投資者，中小投資者更加偏愛交易小盤股、低價(jià)股、高估值股和績(jī)差股，2017年中小投資者對(duì)上述股票的交易偏好系數(shù)均在1.2以上，而機(jī)構(gòu)投資者的交易偏好系數(shù)均小于1;2017年只有8.5%的投資者為抄底型投資者，46.9%的為追漲型投資者。
對(duì)于這種情況，筆者認(rèn)為投資者保護(hù)的側(cè)重點(diǎn)在于，告訴他們非理性投資行為可能產(chǎn)生的不良后果。同時(shí)，要鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。
另外，還要大力培育、發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，引入更多長(zhǎng)期投資者，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu);要豐富適合投資者的理財(cái)產(chǎn)品，滿足不同投資者多元化配置資產(chǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)需求。
第三，獲取信息渠道發(fā)生變化。
統(tǒng)計(jì)顯示，以專業(yè)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站及其對(duì)應(yīng)手機(jī)客戶端為代表的網(wǎng)絡(luò)媒體逐漸占據(jù)主要地位，報(bào)紙、電視、廣播等傳統(tǒng)媒體作用弱化。據(jù)投服中心2018年調(diào)查，投資者信息渠道中，網(wǎng)絡(luò)媒體占比57.7%，傳統(tǒng)媒體占比20%。
隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，各種新媒體不斷崛起，一有最新消息，就會(huì)通過(guò)各種渠道在第一時(shí)間推送，因此，獲取投資信息渠道發(fā)生變化，是在所難免的。但是，如果想要獲得權(quán)威的信息，還是依然要通過(guò)權(quán)威的傳統(tǒng)媒體。這一點(diǎn)，是新媒體無(wú)法替代的。
我們可以細(xì)細(xì)回憶，如今，市場(chǎng)上的一些不實(shí)信息，最早都是通過(guò)什么渠道發(fā)出來(lái)的?尤其是部分不負(fù)責(zé)任的自媒體，聽風(fēng)就是雨，不加以核實(shí)就隨手發(fā)出一些不實(shí)的消息，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。
所以，從這個(gè)層面來(lái)講，投資者保護(hù)要側(cè)重于告訴大家，如何獲取正確、權(quán)威的信息，如何辨別虛假信息，不要隨隨便便相信市場(chǎng)上流傳的任何一條“有用”的、“重磅”的信息。
